الخلاصة السريعة — دقيقتان
B+
إيجابي — ثقة 65% — قيمة دورية
ما هي شركة أرسيلور ميتال؟
ArcelorMittal هي ثاني أكبر شركة لإنتاج الصلب في العالم (بعد Baowu Steel الصينية)، ومقرها في لوكسمبورغ. الشركة تعمل في مجالين رئيسيين:
- إنتاج الصلب: تصنع الحديد والصلب المستخدم في السيارات، البناء، الطاقة، والبنية التحتية
- التعدين: تستخرج خام الحديد من مناجم في البرازيل، ليبيريا، كندا، وأوكرانيا
الشركة توظف 155,000 شخص في 60 دولة، وتحقق إيرادات سنوية قدرها €51.7 مليار يورو. هي الشركة الرائدة عالمياً في صناعة الصلب خارج الصين.
📖 ما معنى التصنيف B+؟
التصنيف B+ يعني أن السهم يظهر إمكانية صعود جيدة، لكن مع وجود مخاطر متوسطة إلى مرتفعة. التصنيفات تتراوح من A+ (الأفضل) إلى F (الأسوأ). B+ يعني "فرصة جيدة ولكن احذر من المخاطر".
3 أسباب للشراء
- سعر رخيص جداً: السهم يتداول بسعر أقل من قيمته الحقيقية (P/B 0.86x)
- الأرباح تضاعفت 2.5 مرة: حققت الشركة أرباحاً قياسية في 2025
- حماية من الحكومات: قوانين جديدة في أوروبا تحمي الصلب المحلي من المنافسة الصينية
3 أسباب للحذر
- قطاع متقلب: أسعار الصلب ترتفع وتنخفض بشكل كبير مع الاقتصاد
- المنافسة الصينية: الصين تنتج صلباً رخيصاً جداً مما يضغط على الأسعار
- السهم صعد كثيراً: ارتفع +168% في سنة واحدة، قد يحتاج لراحة
📖 ما معنى P/B وEBITDA؟
P/B (Price to Book): نسبة سعر السهم إلى قيمة أصول الشركة. إذا كانت أقل من 1.0x (مثل 0.86x)، معناها السهم رخيص مقارنة بما تملكه الشركة من مصانع ومعدات.
EBITDA: الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك. هو مقياس لقدرة الشركة على توليد النقد من عملياتها الأساسية. كلما كان أعلى، كان أفضل.
الوضع الحالي
سهم MT شهد صعوداً قوياً من €19.40 إلى €51.90، أي زيادة بنسبة +168% في 12 شهراً. السبب الرئيسي هو تحسن كبير في الأرباح (تضاعفت 2.5 مرة) ونتائج ربع سنوية ممتازة فاقت التوقعات. المحللون يوصون بالشراء بسعر مستهدف €49.70، وقد وصل السهم بالفعل إلى هذا الهدف. الخطر الرئيسي هو أن السهم قد يحتاج إلى تصحيح فني (انخفاض مؤقت) بعد هذا الصعود الحاد.
نشاط الشركة
€51.7B
الإيرادات السنوية
+1.7% سنوياً
€2.65B
الربح الصافي
x2.5 مقارنة ب 2024
1976
سنة التأسيس
لوكسمبورغ
القطاعات الرئيسية
| القطاع | الوصف | الحالة |
|---|
| الصلب في أوروبا |
إنتاج الصلب للسيارات والبناء والصناعة. مصانع في فرنسا وإسبانيا وبلجيكا وألمانيا وبولندا |
إعادة هيكلة |
| الصلب في الأمريكتين |
مواقع في البرازيل والمكسيك والأرجنتين والولايات المتحدة وكندا. السوق الأمريكي قوي |
نمو |
| الصلب في الهند وآسيا |
شراكة AM/NS India (60% أرسيلور ميتال). طاقة إنتاجية 9 مليون طن، توسع إلى 15 مليون طن |
توسع |
| التعدين |
استخراج خام الحديد (البرازيل، ليبيريا، كندا، أوكرانيا). رقم قياسي 10 ملايين طن صادرات من ليبيريا |
رقم قياسي |
| الطاقة المتجددة |
طاقة إنتاجية 2.8 جيجاواط قيد التطوير. +€0.34 مليار EBITDA بحلول 2028 |
ابتكار |
📖 لماذا تملك أرسيلور ميتال مناجم حديد؟
امتلاك المناجم يعطي الشركة ميزة تنافسية كبيرة. بدلاً من شراء خام الحديد من شركات أخرى بأسعار مرتفعة، أرسيلور ميتال تستخرج الحديد بنفسها بتكلفة أقل. هذا يسمى "التكامل الرأسي" — السيطرة على كل مراحل الإنتاج من المنجم إلى المنتج النهائي.
التوزيع الجغرافي للإيرادات
الأخبار الحديثة
الربع الرابع 2025: أرباح €0.72 للسهم مقابل €0.46 متوقع — مفاجأة +57%
النتائج السنوية 2025: ربح صافي €2.65 مليار (2.5 مرة أكثر من 2024). إيرادات €51.7 مليار (+1.7%). رقم قياسي في تصدير خام الحديد من ليبيريا (10 مليون طن).
موجة ترقيات من المحللين: Jefferies بتوصية شراء €62، Citi €66
Jefferies رفعت التوصية إلى شراء، Citi رفعت السعر المستهدف إلى €66، Morgan Stanley رفعت التوصية إلى Overweight. تحسن واضح في معنويات المحللين بعد النتائج الممتازة.
زيادة توزيعات الأرباح إلى €0.51 للسهم (+9%) وإعادة شراء أسهم
مجلس الإدارة رفع توزيعات الأرباح من €0.46 إلى €0.51. استمرار برنامج إعادة شراء الأسهم. 50%+ من التدفقات النقدية ستعود للمساهمين.
خطة تخفيض 5,600 وظيفة في أوروبا
الشركة تخطط لتقليص موظفيها في أوروبا من 48,000. توترات اجتماعية في فرنسا وبلجيكا. تجميد مشاريع التحول للطاقة النظيفة (ما عدا Asturies و Dunkerque).
تأكيد مشروع فرن القوس الكهربائي في Dunkerque — عقد مع EDF
استثمار استراتيجي للتحول إلى إنتاج صلب نظيف في فرنسا. عقد توريد كهرباء نظيفة مع EDF. طاقة متجددة 2.8 جيجاواط بحلول 2028.
📖 لماذا "فرن القوس الكهربائي" (EAF) مهم؟
الطريقة التقليدية لصنع الصلب تستخدم الفحم وتنتج انبعاثات كربون عالية. فرن القوس الكهربائي (EAF) يستخدم الكهرباء (يمكن أن تكون نظيفة) لصهر الخردة المعدنية وإنتاج صلب جديد. هذه الطريقة:
- تقلل الانبعاثات الكربونية بنسبة 70%+
- تخفض تكاليف الإنتاج على المدى الطويل
- تتماشى مع قوانين البيئة الأوروبية الجديدة
الأساسيات المالية
| المقياس | القيمة | الإشارة |
|---|
| الإيرادات السنوية | €51.7B (+1.7% سنوياً) | استقرار |
| EBITDA | €5.0B | هامش 9.6% |
| الربح الصافي | €2.65B | x2.5 مقارنة ب 2024 |
| هامش الربح الإجمالي | 9.6% | نموذجي لقطاع الصلب |
| هامش الربح التشغيلي | 3.5% | في تحسن |
| هامش الربح الصافي | 5.1% | ارتفاع واضح |
| العائد على حقوق المساهمين (ROE) | 6.0% | متواضع |
| P/Book | 0.86x | أقل من القيمة الدفترية |
| القيمة الدفترية للسهم | €60.30 | €8.40 أعلى من السعر الحالي |
| توصية المحللين | شراء | إجماع إيجابي |
| السعر المستهدف | €49.70 | تم الوصول إليه |
📖 كيف نقرأ هذه الأرقام؟
الإيرادات: إجمالي المبيعات. €51.7 مليار يعني أن الشركة باعت منتجات بهذه القيمة.
الربح الصافي: ما تبقى بعد دفع كل المصاريف والضرائب. €2.65 مليار هو المبلغ النهائي الذي "دخل جيب" الشركة.
P/Book 0.86x: يعني أن سعر السهم في السوق أقل من القيمة الحقيقية لأصول الشركة. مثال: لو كانت عندك شركة تملك مصانع ومعدات قيمتها €100، لكن السوق يبيعها بـ €86، فهذا يعني فرصة جيدة.
سجل الأرباح (آخر 4 أرباع)
| الربع | الربح الفعلي | الربح المتوقع | المفاجأة |
|---|
| Q1 2025 | €0.88 | €0.62 | +42.5% |
| Q2 2025 | €1.11 | €1.53 | -27.1% |
| Q3 2025 | €0.52 | €0.46 | +12.1% |
| Q4 2025 | €0.72 | €0.46 | +56.4% |
ارتفاع مذهل في الأرباح
أرسيلور ميتال ضاعفت أرباحها 2.5 مرة في 2025 (€2.65 مليار مقابل €1.13 مليار في 2024). هذا يظهر قوة عملياتها. 3 أرباع من 4 فاقت التوقعات، مع الربع الرابع بمفاجأة +57%. الخيبة الوحيدة (Q2 عند -27%) تعكس الموسمية الطبيعية لقطاع الصلب. السعر الحالي بنسبة P/B 0.86x هو فرصة نادرة.
المساهمون والإدارة
📖 من يملك أرسيلور ميتال؟
عائلة ميتال (العائلة المؤسسة) تملك حوالي 38% من الشركة، مما يجعلها شركة عائلية كبيرة. Lakshmi N. Mittal (الرئيس التنفيذي) وابنه Aditya Mittal (الرئيس التنفيذي للعمليات) يديران الشركة. هذا الملكية العائلية الكبيرة تعني:
- رؤية طويلة الأجل: العائلة مهتمة بنجاح الشركة لعقود، ليس فقط أرباح قصيرة المدى
- مصالح متوافقة: العائلة والمساهمون الآخرون يريدون نفس الشيء (زيادة القيمة)
- استقرار الإدارة: قرارات استراتيجية واضحة بدون تغيير مستمر في القيادة
باقي الأسهم (~45%) تملكها صناديق استثمار كبيرة مثل Vanguard و BlackRock.
فريق الإدارة
| المسؤول | المنصب | ملاحظة |
|---|
| Lakshmi N. Mittal | رئيس مجلس الإدارة | مؤسس Ispat، قاد دمج Arcelor-Mittal (2006) |
| Aditya Mittal | الرئيس التنفيذي | CEO منذ 2021، سابقاً CFO ورئيس أوروبا |
| Genuino Christino | المدير المالي | يدير الانضباط المالي وعودة النقد للمساهمين |
الهيكل المالي
📖 كيف نقيّم صحة الشركة المالية؟
القيمة السوقية (Market Cap): سعر السهم × عدد الأسهم = €39.5 مليار. هذا هو "حجم" الشركة في السوق.
السيولة النقدية (Cash): €4.6 مليار متاحة في البنك. هذا رقم جيد، يعني أن الشركة قادرة على دفع مصاريفها واستثماراتها.
الديون (Debt): €11.3 مليار. الشركة اقترضت هذا المبلغ من البنوك أو أصدرت سندات. ليس سيئاً إذا كان الدين يُستخدم لمشاريع مربحة.
الديون الصافية (Net Debt): الديون - السيولة = €6.7 مليار. نسبة الديون/EBITDA = 1.3x، وهو رقم معقول (أقل من 3x يعتبر آمناً).
| المكون | القيمة | ملاحظة |
|---|
| القيمة السوقية | €39.5B | ثاني أكبر شركة صلب عالمياً |
| قيمة المؤسسة (Enterprise Value) | €47.9B | EV/EBITDA 9.6x |
| السيولة النقدية | €4.6B | قوي |
| إجمالي الديون | €11.3B | قابل للإدارة |
| الديون الصافية | €6.7B | ~1.3x EBITDA |
| عدد الأسهم | 761M | في انخفاض (إعادة شراء) |
| القيمة الدفترية للسهم | €60.30 | أعلى من السعر الحالي |
| توزيعات الأرباح | €0.51/سهم | +9% مقارنة ب 2025 |
القيمة الدفترية: فرصة أم فخ؟
أرسيلور ميتال تتداول عند 0.86x من قيمتها الدفترية، بمعنى أن السوق يُقَيِّم أصول الشركة (مصانع، معدات، مناجم) بأقل من قيمتها الحقيقية بـ 14%. القيمة الدفترية للسهم €60.30 أعلى بـ €8.40 من السعر الحالي €51.90. هذا النوع من الخصم نموذجي للشركات الدورية في أسفل الدورة، لكن الأرباح القوية في 2025 (x2.5) والمحفزات الجديدة (CBAM، EAF، توسع التعدين) تشير إلى أن السعر قد يرتفع. الديون الصافية €6.7B (1.3x EBITDA) تحت السيطرة. توزيعات الأرباح €0.51 (+9%) وإعادة شراء الأسهم تؤكد ثقة الإدارة.
البيع على المكشوف
2.4M
الأسهم المبيعة على المكشوف
📖 ما هو "البيع على المكشوف" (Short Selling)؟
البيع على المكشوف هو رهان على انخفاض السهم. المستثمر يقترض أسهماً ويبيعها فوراً، أملاً في إعادة شرائها بسعر أقل لاحقاً والاحتفاظ بالفرق. مثال:
- تقترض 100 سهم MT عند €50.50 وتبيعها = €5,050
- السهم ينخفض إلى €42
- تعيد شراء 100 سهم بـ €4,200
- ربحك = €850
Short Interest 0.56%: يعني أن نسبة قليلة جداً من المستثمرين يراهنون على انخفاض MT. هذا إشارة إيجابية — لا أحد يتوقع هبوطاً كبيراً.
| المقياس | القيمة | الإشارة |
|---|
| Short Interest | 2.37M سهم | منخفض جداً |
| % من الأسهم المتاحة | 0.56% | الحد الأدنى |
| أيام التغطية | 1.45 يوم | تغطية سريعة |
| تكلفة الاقتراض | 0.42% | منخفض جداً |
| الأسهم المتاحة للاقتراض | 850,000 | متاح متوسط |
| الأسهم المتاحة للتداول | 419.9M سهم | سيولة جيدة |
لا يوجد اقتناع بالهبوط
مع فقط 0.56% من الأسهم مبيعة على المكشوف وتكلفة اقتراض 0.42%، البائعون على المكشوف لا يراهنون ضد أرسيلور ميتال. أيام التغطية 1.45 يوم منخفض جداً، مما يعني أن المراكز القصيرة الموجودة هامشية. هذا إشارة إيجابية — رغم الصعود +168%، المضاربون لا يجرؤون على المراهنة ضد الاتجاه.
التحليل الفني
📖 ما هو التحليل الفني؟
التحليل الفني يدرس حركة السعر والرسوم البيانية لتوقع الاتجاهات المستقبلية. بدلاً من النظر إلى أرباح الشركة، ننظر إلى أنماط الشراء والبيع. المؤشرات الشائعة:
- RSI (Relative Strength Index): يقيس "قوة" الحركة. فوق 70 = سهم "مُشترى بشكل مفرط" (قد ينخفض)، تحت 30 = "مُباع بشكل مفرط" (قد يرتفع)
- EMA (المتوسط المتحرك الأسي): خط يتتبع متوسط السعر لفترة معينة. إذا كان السعر فوق EMA 20/50/200، الاتجاه صاعد
- MACD: يقيس الزخم. إذا كان فوق خط الإشارة، الزخم إيجابي
| المؤشر | القيمة | الإشارة |
|---|
| السعر | €51.90 | اتجاه صاعد |
| EMA 20 | €48.30 | السعر أعلى (+7.4%) |
| EMA 50 | €43.45 | السعر أعلى (+19.4%) |
| EMA 200 | €34.20 | السعر أعلى (+51.7%) |
| RSI (14) | 65.5 | محايد-مرتفع، ليس مفرط |
| MACD | 3.89 | فوق الإشارة (3.49) |
| ATR | €2.22 | ~4.3% يومياً |
| VWAP طويل الأجل | €24.53 | مشترى بشكل مفرط |
| Wyckoff | Markup | مرحلة صاعدة |
المستويات الرئيسية
| النوع | السعر | ملاحظة |
|---|
| دعم | €48.30 | EMA 20 — أول دعم ديناميكي |
| دعم | €43.45 | EMA 50 — دعم وسيط |
| دعم | €34.20 | EMA 200 — دعم رئيسي |
| دعم | €25.70 | S/R تاريخي — قاعدة 2024 |
| مقاومة | €55.60 | هدف Citi — المقاومة التالية |
| مقاومة | €60.30 | القيمة الدفترية — مستوى نفسي |
حركة السعر (4 أشهر)
صعود قوي جداً
MT في اتجاه صاعد قوي: السعر 7.4% فوق EMA 20، 19.4% فوق EMA 50، و51.7% فوق EMA 200. المؤشر RSI عند 65.5 إيجابي لكن ليس مفرطاً (70+ يعتبر مفرط). MACD إيجابي وفوق خط الإشارة. لكن، VWAP طويل الأجل عند €24.53 مع موقع "مشترى بشكل مفرط للغاية" (+111%) هو إشارة تحذير: تاريخياً، هذه الامتدادات الشديدة تسبق تصحيحات. أفضل نقطة دخول ستكون تراجع نحو EMA 20 (€48.30) أو EMA 50 (€43.45).
القطاع والشركات المنافسة
| الرمز | الاسم | القيمة السوقية | EV/EBITDA | P/B |
|---|
| MT | ArcelorMittal | €39.5B | 9.6x | 0.86x |
| NUE | Nucor Corp. | ~€29B | ~8x | ~1.8x |
| STLD | Steel Dynamics | ~€17B | ~7x | ~2.5x |
| X | U.S. Steel | ~€7B | ~12x | ~0.9x |
| CLF | Cleveland-Cliffs | ~€5B | ~10x | ~1.2x |
| TKAMY | ThyssenKrupp | ~€4B | ~15x | ~0.4x |
| SSAB | SSAB (السويد) | ~€7B | ~6x | ~1.5x |
📖 كيف نقارن الشركات؟
عندما نريد معرفة إذا كان سهم رخيصاً أو غالياً، نقارنه بالشركات المشابهة:
- EV/EBITDA: كم يدفع المستثمرون مقابل كل يورو من الأرباح التشغيلية. أرسيلور ميتال عند 9.6x، بينما Nucor عند ~8x. كلما كان الرقم أقل، كان السهم أرخص
- P/B: نسبة السعر للقيمة الدفترية. أرسيلور ميتال عند 0.86x، أرخص من معظم المنافسين (Nucor 1.8x، STLD 2.5x)
أرسيلور ميتال هي الأكبر بكثير (€39.5B مقابل €29B لـ Nucor)، وتتداول بأرخص تقييم (P/B 0.86x).
أرسيلور ميتال هي عملاق القطاع بإيرادات €51.7B، تقريباً ضعف Nucor. نسبة P/B 0.86x هي الأكثر جاذبية بين المنافسين (ما عدا ThyssenKrupp عند 0.4x، لكنها تواجه صعوبات). الشركات الأمريكية الصغيرة (Nucor، STLD) تحقق هوامش أعلى بفضل تقنية EAF والسوق الأمريكي المحمي. أرسيلور ميتال تعوض بـالتنوع الجغرافي (60 دولة) والتكامل الرأسي (التعدين). شبه عدم الارتباط مع S&P 500 (0.01) والارتباط السلبي مع Nasdaq (-0.08) يجعل MT أداة تنويع ممتازة للمحافظ التكنولوجية.
السياق الاقتصادي الكلي
| العامل | الوضع | التأثير على MT |
|---|
| CBAM الأوروبي | آلية الكربون الحدودية نشطة | إيجابي جداً |
| التعريفات الأمريكية (القسم 232) | 25% على واردات الصلب مستمرة | تحمي المواقع الأمريكية |
| الطاقة الفائضة الصينية | +165 مليون طن فائض بحلول 2027 (OECD) | ضغط هيكلي |
| الطلب على الصلب 2026 | +2% عالمياً خارج الصين (Worldsteel) | انتعاش معتدل |
| البناء في أوروبا | انتعاش متوقع، -2% في 2024 | تحسن بطيء |
| السيارات | -9.8% إنتاج أوروبي في 2024 | ضعف مستمر |
| البنية التحتية الأمريكية | IIJA (قانون البنية التحتية) قيد التنفيذ | طلب مدعوم |
| الهند | نمو الطلب على الصلب +7-8% سنوياً | شراكة AM/NS في توسع |
📖 ما هو CBAM ولماذا هو مهم؟
CBAM (Carbon Border Adjustment Mechanism) هو قانون أوروبي جديد يفرض رسوماً على الصلب المستورد من دول لا تطبق قوانين بيئية صارمة (مثل الصين وتركيا والهند). كيف يساعد أرسيلور ميتال؟
- يحمي من المنافسة غير العادلة: الصلب الصيني رخيص لأن المصانع الصينية تلوث أكثر. CBAM يجعل الصلب الصيني المستورد أغلى
- يزيد الطلب على الصلب الأوروبي: العملاء الأوروبيون سيشترون من أرسيلور ميتال بدلاً من الصين
- يحسن الأرباح: أرسيلور ميتال تتوقع +€1.35 مليار EBITDA إضافية بفضل CBAM
هذا القانون محفز كبير للسهم في 2026-2027.
تهديد: الطاقة الفائضة العالمية
منظمة OECD تقدّر أن الطاقة الفائضة العالمية للصلب ستتجاوز 700 مليون طن بحلول 2027 (+165 مليون طن جديد)، مما يدفع معدلات الاستخدام تحت 70%. الصين زادت صادراتها +22.6% في 2024، مما يغرق الأسواق الآسيوية والأوروبية بصلب رخيص. هذا الضغط الهيكلي يحافظ على أسعار الصلب تحت ضغط. CBAM يخفف هذا الخطر في أوروبا، لكن المواقع خارج الاتحاد الأوروبي تبقى معرضة. ركود عالمي مع الطاقة الفائضة سيكون السيناريو الأسوأ لـ MT.
تحليل المخاطر
ملف المخاطر: متوسط-مرتفع
أرسيلور ميتال هي شركة دورية بحتة مع بيتا 1.65. المخاطر الرئيسية اقتصادية كلية (دورة الصلب، الطاقة الفائضة الصينية) وهيكلية (التحول الطاقي). الأساسيات قوية لكن الطبيعة الدورية تتطلب إدارة نشطة.
دورية الصلب
الطاقة الفائضة الصينية
امتداد فني
إعادة هيكلة أوروبا
توزيعات + إعادة شراء
📖 ما معنى "شركة دورية" (Cyclical)؟
الشركة الدورية هي شركة ترتبط أرباحها بشكل وثيق بالدورة الاقتصادية:
- في النمو الاقتصادي: الطلب على الصلب يرتفع (بناء، سيارات، بنية تحتية) → الأرباح ترتفع → السهم يصعد
- في الركود: الطلب على الصلب ينهار → الأرباح تنخفض → السهم يهبط بشدة
هذا يجعل أرسيلور ميتال أكثر تقلباً من الأسهم الدفاعية (مثل الأدوية أو المرافق). الفرصة أكبر لكن المخاطر أعلى أيضاً.
- الصلب من أكثر القطاعات دورية في السوق (بيتا 1.65)
- الإيرادات والهوامش تتأرجح بشدة مع الدورة الاقتصادية
- الصعود +168% قد ينعكس بسرعة في حالة ركود
- تاريخياً، شركات الصلب تخسر 50%+ في مراحل الانكماش
الخطر الهيكلي رقم 1. حجم الصفقة ووقف الخسارة ضروريان.
- +165 مليون طن طاقة فائضة بحلول 2027 (OECD)
- صادرات صينية +22.6% في 2024، إغراق الأسواق
- ضغط مستمر على أسعار الصلب العالمية
- CBAM يحمي أوروبا لكن ليس باقي المناطق
خطر هيكلي مستمر. CBAM يخفف جزئياً في أوروبا.
- +168% في 12 شهراً، +111% فوق VWAP طويل الأجل
- السعر فوق متوسط الهدف للمحللين (€49.70)
- موقع "مشترى بشكل مفرط للغاية" vs VWAP
- الصعود الحاد غالباً ينتهي بتصحيحات 20-30%
انتظر تراجعاً نحو EMA 20/50 لدخول أفضل.
- سيولة €4.6B، ديون صافية €6.7B (1.3x EBITDA)
- قيمة دفترية €60.30 vs سعر €51.90 (هامش 14%)
- توزيعات أرباح في ارتفاع (+9%)، إعادة شراء نشطة
- 50%+ من التدفقات النقدية تعود للمساهمين
ميزانية قوية. الشركة تستطيع تجاوز دورة هبوطية بدون أزمة.
فرصة تداول (Swing Trading)
📖 ما هو Swing Trading؟
Swing Trading هو أسلوب تداول متوسط الأجل (من أيام إلى أسابيع). بدلاً من الشراء والاحتفاظ لسنوات، تشتري عند انخفاض مؤقت وتبيع عند ارتفاع. الهدف هو الاستفادة من "التأرجحات" (swings) في السعر.
شراء عند التراجع إلى EMA 20 — لعبة زخم دورية
الفكرة الأساسية (Thesis)
أرسيلور ميتال في مرحلة إعادة تسعير أساسية: الأرباح تضاعفت 2.5 مرة، CBAM في أوروبا، توسع التعدين، فرن EAF في Dunkerque. نسبة P/B 0.86x هي شذوذ لشركة رائدة عالمياً في مرحلة نمو أرباح. أفضل نقطة دخول هي تراجع نحو EMA 20 (€48.30)، وهي منطقة دعم ديناميكي.
- الهدف 1: €55.60 (هدف Citi، +14% من €49)
- الهدف 2: €60.70 (القيمة الدفترية، +24%)
وقف الخسارة: €42 (تحت EMA 50) للحماية من انعكاس دوري. المحفز القادم هو نتائج Q1 2026 في 30 أبريل، والتي يجب أن تؤكد مسار الأرباح.
📖 ما معنى R/R 1:2.0؟
R/R (Risk/Reward Ratio) هو نسبة المخاطرة إلى المكافأة. 1:2.0 يعني:
- إذا خسرت، تخسر €1
- إذا ربحت، تربح €2
مثال: تدخل عند €48، وقف الخسارة €42 (خطر €6)، هدف €55.60 (مكافأة €7.60). النسبة = 7.60/6 ≈ 1.3:1. الهدف الثاني €60.70 يعطي نسبة أفضل. كلما كانت النسبة أعلى من 1:1، كانت الصفقة أفضل.
الإبطال وحجم الصفقة
وقف الخسارة: €42 تحت EMA 50 عند €43.45. إبطال إذا كسر EMA 50 مع حجم تداول، مما يشير إلى ضعف الزخم الدوري. حجم الصفقة: 3-5% من المحفظة. MT هي شركة دورية ببيتا 1.65، والتقلبات (ATR €2.22، ~4.3% يومياً) تفرض حجماً محافظاً. السهم شبه غير مرتبط بـ S&P 500 (0.01)، مما يجعله أداة تنويع ممتازة. الدخول المتدرج موصى به: 50% عند اختبار EMA 20 (€48)، 50% عند اختبار EMA 50 (€43).
الموسمية
الأشهر الأكثر ملاءمة تاريخياً هي مارس (+0.37% يومياً)، يناير (+0.32%) ويوليو (+0.28%). أبريل ويونيو هي الأضعف. فبراير (الشهر الحالي) يظهر متوسط أداء +0.24%، إيجابي قليلاً.
المصادر
البيانات
- Market Watch Gateway (في الوقت الفعلي)
- Yahoo Finance / StockAnalysis
- AmericanBulls (إشارات)
- Fintel / ChartExchange (Short/CTB)
- EUROFER / Worldsteel (بيانات القطاع)
الملف الشخصي
- ArcelorMittal S.A. (NYSE: MT / Euronext: MT)
- القطاع: المواد الأساسية
- الصناعة: الصلب
- التأسيس: 1976، لوكسمبورغ
التحليلات
- إجماع المحللين: شراء (€49.70)
- Citi: شراء (€66)، Jefferies: شراء (€62)
- الإيرادات: €51.7B
- EBITDA: €5.0B
إخلاء مسؤولية: هذا التقرير لأغراض إعلامية فقط. لا يشكل نصيحة استثمارية. MT معرضة لمخاطر دورية الصلب، الطاقة الفائضة العالمية، والتوترات التجارية. استشر مستشاراً مالياً معتمداً قبل أي قرار.
MARKET WATCH