MW MARKET WATCH
RAPPORT HEBDOMADAIRE | 9 - 14 FEVRIER 2026

NFP & CPI : La Semaine Qui Décidera 2026

SEMAINE PIVOT - NFP mercredi 14h30, CPI vendredi 14h30. Dow franchit 50K. Russell +3.6%. CTA -$33B a -$80B ventes potentielles. Nasdaq -2.8%. Post-crash crypto & métaux. Or recupere vers $5K. Bitcoin fragile a $70K.

Dernier Rapport (16 Fév.)
Alertes Synthèse Marchés Crypto Earnings Megatrends Trades Allocation Outlook
SEMAINE PIVOT - DONNEES MACRO DETERMINANTES
NFP Mercredi 14h30 | CPI Vendredi 14h30 | Dow 50K | CTA -$33B a -$80B | Nasdaq -2.8% | Or test $5K

Cette Semaine en 1 Coup d'Oeil

Lun 10
Calme
Mar 11
Earnings
Mer 12
NFP 14h30
Jeu 13
COIN earnings
Ven 14
CPI 14h30

Retenez 2 dates : Mercredi et Vendredi a 14h30 (heure Paris) = grosse volatilité attendue.

Synthèse Executive

En une phrase : Le rebond de +2% vendredi était une capitulation technique, pas un changement de régime. NFP mercredi et CPI vendredi détermineront si la Fed Warsh pivote dovish ou reste hawkish. Cash = optionalite.

6,932
S&P 500
+1.97% jour
23,031
Nasdaq
-2.80% sem
50,115
Dow Jones
ATH 50K!
2,670
Russell 2000
+3.60% jour
$4,979
Or (XAU)
Test $5K
$70,739
Bitcoin
Fragile
17.76
VIX
+2.3%
0.461
Régime MW
Proche Risk-Off

Trois Catalyseurs Convergents

NFP Retarde + CPI

Mercredi 12 fev 14h30 (NFP) & Vendredi 14 fev 14h30 (CPI) - Données clés pour déterminer si la Fed Warsh pivote ou reste hawkish.

Volatilite CTA

Goldman estimé -$33B+ ventes cette semaine + jusqu'a -$80B si support 6,707 casse. Le rebond était technique, pas fondamental.

Rotation Sectorielle

Russell 2000 +3.6% vendredi. Fin de la domination "Magnificent Seven". Dow franchit 50K (value/industriels).

Le Contexte en Bref

Pourquoi les rebonds sont dangereux

Le marché est très cher historiquement. Les rebonds dans ce contexte sont souvent des "pièges" :

40.32
Shiller CAPE
2eme plus haut 155 ans
220%+
Buffett Indicator
Record absolu
~305%
Market Cap / M2
ATH historique
SPIKE
Margin Debt
6eme = -20% suit

Leçon apprise: Les rebonds en contexte CAPE 40+ sont des "suckers' rallies" (ralentissements techniquement générés). Les pullbacks restent structures tant que les valorisations ne se normalisent pas. Ne pas confondre rebond technique avec reversal.

Marché du Travail - Signaux d'Alerte

Les données emploi publiées cette semaine sont alarmantes :

+22K
ADP Employment
vs +38K attendu = MISS
Lowest
JOLTS Job Openings
Plus bas depuis 2020
Highest
Layoffs Janvier
Plus haut depuis 2009

Traduction: Le marché du travail US se détériore rapidement. Les entreprises embauchent moins (ADP), offrent moins de postes (JOLTS) et licencient plus (Layoffs). C'est pourquoi le NFP de mercredi est si crucial.

Marchés Financiers

Rotation sectorielle majeure: Dow franchit 50K (value/industriels en bonne santé) mais masque la chute tech (-2.8% Nasdaq). Russell 2000 +3.6% = rotation dramatique AWAY from Mag7. Gap Nasdaq/Dow = mutation de régime, pas simple correction.

Indices US - Clôture 8 Février

Indice Clôture Jour Semaine Signal
S&P 500 6,932.30 +1.97% -0.10% Support 6,900 critique
Nasdaq 23,031.21 +2.18% -2.80% Correction tech sévère
Dow Jones 50,115.67 +2.47% +2.27% FRANCHIT 50K!
Russell 2000 2,670.34 +3.60% +2.18% Rotation small-cap
Or (XAU) $4,979 +1.85% -11% crash sem. dernière Test $5,000
Ca monte: Banques +4%, Materiaux +3%, Industrie +3%
Ca baisse: Tech -3%, Software -9% (Claude Code!)

CLAUDE CODE - Séisme sur le Secteur Software

L'annonce d'Anthropic Claude Code mardi 4-5 février a déclenché le pire sell-off software depuis 2022. L'outil permet aux developpeurs de generer du code enterprise-grade, menacant directement les modèles SaaS traditionnels.

-9.1%
IGV (Software ETF)
-16.8%
DOCS (Doximity)
CRM/NOW
Major hits
50%
Proba re-sell

Risque cette semaine: Toute nouvelle annonce AI (OpenAI, Google, Meta) déclenchéra un re-sell software. Les CFO signalent déjà des contraintes capex dues a l'incertitude AI.

Crypto-Actifs - Tempête Parfaite

Convergence de 4 facteurs baissiers: Le Bitcoin a perdu -21% en une semaine. Ce n'est pas UN événement, mais une tempête parfaite.

Epstein Files
DOJ publie 3M de documents révélant les liens Epstein-crypto (Coinbase, Blockstream, Bitcoin Core)
Margin Calls Chine
Bessent (Treasury) confirme: appels de marge resserrés en Chine = liquidations forcées
Rotation Risk-Off
CTA selling -$33B a -$80B + fuite vers USD et Treasuries court-terme
Retail Absent
90% des day traders crypto perdent de l'argent. Retail flow = quasi-mort. Seulement ETFs institutionnels

EPSTEIN FILES - Choc Systemique sur Bitcoin

Le DOJ a publie 3 millions de fichiers ce week-end révélant les liens d'Epstein avec l'ecosystème crypto des ses origines. Ces révélations ont déclenché une crise de confiance majeure et le sell-off institutionnel.

Coinbase
Epstein a investi $3M en Series C (2014) via IGO Company LLC. Fred Ehrsam était au courant.
Blockstream
Investissement seed porte de $50K a $500K. Luke Dashjr demande la demission d'Adam Back (CEO).
Bitcoin Core
Financement indirect des developpeurs en 2015. Gavin Andresen et Brock Pierce (Tether) nommes.

Aucune malversation n'a ete prouvee, mais la crise de reputation est sévère. Retail flow = mort. Seulement $1.7B en ETFs institutionnels.

$70,739
Bitcoin
+0.02% | Fragile
$2,090
Ethereum
+1.41%
$1.67T
Crypto Mkt Cap
-8% semaine
106M
Holders BTC
Retail = mort

Alerte MicroStrategy (MSTR)

Q4 Operating Loss: $17.4B (vs $1B year-ago) = solvency concerns leverage. MSTR +26.1% cette semaine = Bitcoin leveraged play, mais risque de liquidation en cascade si BTC casse sous $65K.

Surveillance Crypto

  • Support BTC: $65,000 - Si casse = re-test $60K, puis $50K (CCN target)
  • Resistance: $75,000 - Besoin de volume pour franchir
  • Earnings COIN (Jeudi 13): Coinbase = proxy sentiment + potential Epstein questions
  • Risque systemique: Si nouvelles révélations Epstein = re-sell brutal

3 Scénarios Pour Cette Semaine

Tout depend du NFP (mercredi) et du CPI (vendredi) :

Baissier (30%)

NFP très faible + Inflation élevée = Panique. S&P vers 6,800.

Neutre (45%)

NFP +70K, CPI +0.3% = Dans les clous. S&P stable 6,900-6,950.

Haussier (25%)

NFP fort + Inflation basse = Rally. S&P vers 7,050+.

Focus Earnings de la Semaine

Contexte: Les earnings de cette semaine sont éclipsés par NFP/CPI, mais certains titrès méritent attention. Cisco et McDonald's pour le consumer/enterprise, Shopify pour l'e-commerce post-fetes, et surtout Coinbase jeudi après marché - le premier earnings post-Epstein Files. Questions sur les liens Epstein quasi-garanties.

CSCO
Mardi 11
Cisco Systems - Networking
EPS Attendu$1.02
Revenue Attendu$15.1B
Croissance Y/Y+8.6%
A surveiller:
AI orders ($1.3B Q1), guidance enterprise spending
MCD
Mercredi 12
McDonald's - Fast Food
EPS Attendu$2.83
Revenue Attendu$6.4B
Same-Store Sales+2.1%
A surveiller:
Consumer sentiment, pricing power, international markets
SHOP
Mardi 11
Shopify - E-commerce
EPS Attendu$0.43
GMV Attendu$75B+
Croissance Y/Y+25%
A surveiller:
Insider selling recent, holiday GMV, AI features adoption
EPSTEIN SPOTLIGHT
COIN
Jeudi 13 AMC
Coinbase - Crypto Exchange
EPS Attendu$1.85
Revenue Attendu$1.8B
Trading VolumeEn baisse
ALERTE - Questions Epstein:
Premier earnings post-revelation. Epstein $3M Series C. Fred Ehrsam au courant. Analystes vont poser des questions.

Autrès Earnings Notables

Lundi 10: T-Mobile (TMUS), Robinhood (HOOD), Marriott (MAR)
Mardi 11: Applied Materials (AMAT), Arista (ANET), Vertex (VRTX)
Jeudi 13: Ford (F), Datadog (DDOG), Edwards Life (EW)

Megatendances IA - 5 Pénuries a Jouer

L'IA crée une demande sans précédent sur 5 secteurs critiques. Ces pénuries structurelles = opportunités multi-années.

Thématique Pourquoi c'est critique Tickers
Mémoire HBM
Goulot #1 des GPUs IA. Prix +40% en 6 mois. Pénurie jusqu'en 2027. SNDK MU LRCX
Optique IA
Transceivers 800G/1.6T pour clusters GPU. Lead times 40-50 semaines. AAOI LITE COHR
Nucléaire / SMR
Microsoft, Google, Amazon signent des PPAs nucléaires. SMR = futur des data centers. OKLO SMR NNE
Power / Data Centers
Réseau US pas modernise depuis 40 ans. Transformateurs: delais 3-4 ans. APLD POWL VRT
Cuivre
Déficit 6M tonnes/an d'ici 2030. Nouvelles mines = 15-20 ans. Goldman: +30%. FCX HBM CLS
Horizon: Ces thematiques sont des plays a 2-5 ans minimum. Volatilite élevée sur les small-caps (OKLO, NNE, AAOI).

Setups de Trade - Semaine 9-14

Avertissement: Ces setups sont bases sur l'analyse technique et fondamentale actuelle. NFP mercredi et CPI vendredi peuvent invalider ces scenarios. Taille de position reduite recommandee (50% de la normale). Stops obligatoires. Ne jamais risquer plus de 2% du capital par trade.

TRADE #1

Long Or (GLD/XAUUSD) - Breakout $5,000

FIABILITE: 70% TIMING: Post-NFP
Entry
$4,980-$5,020
Breakout confirme
Stop Loss
$4,850
-2.6% du prix
Target 1
$5,200
+4% (R/R 1.5:1)
Target 2
$5,400
+8% (R/R 3:1)

Motivation du Setup

  • Technique: Or teste niveau psychologique $5,000 après crash -11%. Récupération +$234 depuis le bottom. RSI en zone neutre.
  • Fondamental: Si NFP miss (< 50K), Fed dovish = Or rallye. Bessent confirme volatilité liee a Chine, pas US.
  • Catalyseur: NFP mercredi 14h30. Entry APRES confirmation données (pas avant).
Trade si NFP < 70K Annuler si NFP > 100K
TRADE #2

Long Cuivre (COPX) - Demande Industrielle + Chine

FIABILITE: 60% SWING TRADE
Entry (COPX)
$42-$44
ETF Miners Cuivre
Stop Loss
$40
-7% (support majeur)
Target 1
$48
+12% (R/R 1.7:1)
Target 2
$52
+22% (R/R 3.1:1)

Motivation du Setup

  • Technique: Cuivre +1.05% cette semaine, matériaux +3%. Le cuivre est le "Dr. Copper" - indicateur de santé économique.
  • Fondamental: Demande Chine en reprise (malgre Hang Seng faible). Transition energetique = cuivre essentiel (EV, renouvelables).
  • Catalyseur: Si NFP solide (+70K+) = économie forte = demande industrielle. Prix cuivre $5.88/lb, proche des plus hauts.

Alternatives: Titrès Individuels

FCX (Freeport-McMoRan) : Leader mondial cuivre, entry $42-44, target $52.
SCCO (Southern Copper) : Dividende 3%, entry $95-100, target $115.
TECK (Teck Resources) : Diversifie cuivre/zinc, entry $42-45, target $55.

TRADE #3

Long Russell 2000 (IWM) - Rotation Small-Cap

FIABILITE: 65% SWING TRADE
Entry
$265-$270
IWM (Russell 2000 ETF)
Stop Loss
$255
-5.5% (support 2,550)
Target 1
$285
+7% (R/R 1.3:1)
Target 2
$300
+13% (R/R 2.4:1)

Motivation du Setup

  • Technique: Russell 2000 +3.6% vendredi, breakout au-dessus de resistance 2,650. Momentum fort.
  • Fondamental: Rotation AWAY from Mag7 vers value/small-caps. Dow 50K = confirmation santé marché "broad".
  • Catalyseur: NFP positif (+70K+) = validation soft landing = small-caps beneficient. Tarifs Trump = domestiques proteges.
Renforce si NFP > 70K Reduce si CPI > 2.6% Stop si support 2,600 casse

Résumé des Setups

Trade Direction Fiabilité R/R Timing
#1 Or (GLD) LONG 70% 1.5:1 / 3:1 Post-NFP Mer
#2 Cuivre (COPX) LONG 60% 1.7:1 / 3.1:1 Swing 2-4 sem
#3 Russell (IWM) LONG 65% 1.3:1 / 2.4:1 Swing 1-2 sem

Comprendre les Concepts Cles

Cette section est pour vous si... vous débutez en investissement ou si certains termes du rapport vous semblent complexes. Prenez 2 minutes pour comprendre les concepts clés de cette semaine - ca changera votre lecture!

1

NFP (Non-Farm Payrolls)

C'est quoi ? Le nombre d'emplois créés aux USA le mois dernier (hors agriculture).

Pourquoi c'est important ?
Si peu d'emplois = économie ralentit = Fed baisse les taux = Or monte, Actions tech montent.
Si beaucoup d'emplois = économie forte = Fed garde taux hauts = Dollar monte.
2

CPI (Consumer Price Index)

C'est quoi ? L'inflation - combien les prix ont augmente depuis le mois dernier.

Pourquoi c'est important ?
CPI élevé = inflation = Fed garde taux hauts = mauvais pour actions.
CPI bas = inflation maîtrisée = Fed peut baisser taux = bon pour actions.
3

CTA (Commodity Trading Advisors)

C'est quoi ? Des robots/algorithmes qui gerent des milliards et suivent les tendances automatiquement.

Pourquoi c'est important ?
Quand le marché baisse, les CTA vendent ENCORE PLUS = effet boule de neige.
Goldman estimé -$33B a -$80B de ventes CTA possibles = volatilité extreme.
4

Rotation Sectorielle

C'est quoi ? L'argent quitte un secteur (tech) pour aller dans un autre (banques, industrie).

Cette semaine :
L'argent quitte les "Magnificent 7" (Apple, Google, etc.) pour aller vers les small-caps (Russell 2000) et les matieres premieres (cuivre). C'est pourquoi on recommande Long Russell et Long Cuivre (COPX).

Lire un Setup de Trade en 30 Secondes

🎯
ENTRY
Le prix auquel vous achetez
🛑
STOP LOSS
Vendez si ca descend la = limite vos pertes
🎉
TARGET
Vendez si ca monte la = prenez vos gains
⚖️
R/R (Risk/Reward)
1.5:1 = vous risquez 1 pour gagner 1.5

Règle d'or : Ne risquez jamais plus de 2% de votre capital sur un seul trade. Si vous avez 10,000€, ne risquez pas plus de 200€ par position.

Testez Votre Comprehension

Q: Si le NFP est très bas (moins d'emplois que prévu), que se passe-t-il généralement ?

R: L'Or monte, les taux baissent, le Dollar baisse. Pourquoi ? Car la Fed va probablement baisser les taux pour stimuler l'économie.

Q: Pourquoi le Dow Jones monte (+2.27%) alors que le Nasdaq baisse (-2.80%) ?

R: C'est la rotation sectorielle ! L'argent quitte la tech (Nasdaq) pour aller vers les industrielles et banques (Dow). Ce n'est pas une crise, c'est un changement de preferences des investisseurs.

Q: Que sont les "Epstein Files" et pourquoi le Bitcoin a chute ?

R: Le DOJ a publie des documents montrant qu'Epstein avait investi dans des entreprises crypto (Coinbase, Blockstream) a leurs debuts. Cela crée une crise de confiance et les gros investisseurs vendent.

Allocation Tactique

BIAIS: NEUTRE PRUDENT - Cash 35-40%. Positions reduites. Stops serres (5-7% max). Attendre NFP mercredi + CPI vendredi avant major re-positioning.

Categorie % Action
Cash 37% Optionalite
US Tech 15% Reduit
Value/Div 15% Conviction
Métaux 10% Or test $5K
Hedges 10% Puts software
Europe 8% Neutre
Energie 5% Stable

Hedges Recommandes

Puts Software
CRM, NOW - AI disruption
Long IEI
Tresor court-terme si NFP miss
VIX Calls
Si VIX < 16 = opportunite

Outlook & Checklist

Actions Immediates (Lundi 10)

Surveillance (Heures Paris)

Mercredi 12 - 14h30
NFP - Reaction immediate 30 min = critique
Jeudi 13 - 14h30
Jobless Claims - Confirmation tendance
Vendredi 14 - 14h30
CPI - React selon beat/miss

Mindset de la Semaine

"Ce n'est pas le moment du heroisme."
Cette semaine a deux data points qui decident la direction 2026 (NFP + CPI). Trois jours d'attente = trois jours de "sit-on-hands" acceptable vs perte de capital sure. Cash = optionalite. Apres NFP/CPI, le positioning sera plus clair et moins risque.

Reflexion

"Suis-je comfortable avec mes positions si S&P ouvre -3% mercredi suite NFP miss?"