Marchés US fermés pour Presidents' Day. L'attention se porte sur les talks Ukraine-Russie à Genève et une semaine macro lourde (FOMC Minutes, Core PCE, Flash PMIs). Le VIX reste élevé à 22.05.
La semaine du 10-14 février a été marquée par une rotation sectorielle claire en faveur des valeurs défensives et des matières premières. Les Utilities (+3%), Financials (+2%) et Materials (+2%) ont mené le marché, tandis que le Consumer Discretionary (-1%) a sous-performé.
Le Russell 2000 (+1.18%) a nettement surperformé le NASDAQ (-0.22%), signal d'un retour des investisseurs vers les small caps value. Le Dow Jones a franchi symboliquement les 49 500 points. Coté thematiques, les valeurs liées aux métaux précieux (or +6%, argent +6%) et la data financière (+10%) ont dominé les classements.
Vendredi 21 février — "Super Friday" : Le Core PCE (indice des prix des dépenses de consommation personnelle hors alimentation et énergie) sera publié à 8h30 EST, accompagné du PIB avancé et des PMI flash. C'est le jour le plus important de la semaine pour les marchés.
La semaine prochaine : Earnings NVIDIA le 25 février — le résultat le plus attendu du trimestre pour le secteur tech/IA.
Les marchés actions (NYSE, NASDAQ), le marché obligataire et les options sont fermés ce lundi. Les futures S&P 500 et NASDAQ sont négociables en session réduite. La reprise complète est prévue mardi 18 février à 9h30 EST.
| Indice | Clôture | Variation | Commentaire |
|---|---|---|---|
| S&P 500 | 6 836.17 | +0.05% | Flat, équilibre bull/bear |
| Dow Jones | 49 500.93 | +0.10% | Cap symbolique 49 500 |
| NASDAQ | 22 546.67 | -0.22% | Pression tech/IA |
| Russell 2000 | 2 646.70 | +1.18% | Surperformance small caps |
Le divergence NASDAQ / Russell 2000 est le fait marquant de la semaine. Le NASDAQ continue de souffrir des inquiétudes autour de l'IA : les futures NASDAQ étaient en tête des pertes en pré-marché, tirés vers le bas par les semiconducteurs. Les gros titres évoquent une "AI Caution" avec des valorisations considérées comme stretchées avant les earnings NVIDIA du 25 février.
A contrario, le Russell 2000 (+1.18%) profite d'une rotation vers les valeurs domestiques et cycliques. Les Utilities (+3%), Financials (+2%) et Materials (+2%) sont les secteurs leaders, un profil typiquement "risk-off modéré" où les investisseurs cherchent du rendement et de la qualité plutôt que de la croissance.
| Indice | Niveau | Variation | Contexte |
|---|---|---|---|
| DAX | 24 802.82 | +0.01% | Stable, attentiste |
| CAC 40 | 8 314.74 | -0.02% | Léger repli technique |
| FTSE 100 | 10 507.80 | +0.33% | Leaders : matières premières |
Les marchés européens ont clôturé vendredi en ordre dispersé mais globalement stables. Le FTSE 100 se distingue à +0.33%, porté par les valeurs minières et pétrolières qui bénéficient de la hausse du brut (+1.39%). Le DAX et le CAC restent proches de l'équilibre, dans un contexte d'attentisme avant les publications macro de la semaine.
L'euro s'affaiblit face au dollar (EUR/USD à 1.1832, -0.15%) alors que le DXY remonte à 97.27. Les publications du UK CPI mercredi et des PMI flash européens vendredi seront les catalyseurs majeurs pour la région cette semaine.
Les négociations Ukraine-Russie à Genève pourraient avoir un impact significatif sur les marchés européens. Un progrès sur le cessez-le-feu énergétique serait haussier pour les indices européens, notamment les valeurs industrielles allemandes et les utilities.
| Indice | Niveau | Variation | Contexte |
|---|---|---|---|
| Nikkei 225 | 56 566.49 | -0.42% | Prise de profits tech |
| Hang Seng | 26 705.94 | +0.52% | Technos chinoises en hausse |
| ASX 200 | 8 958.90 | +0.24% | Minières soutenues |
Le Nikkei 225 perd 0.42%, pénalisé par la faiblesse des valeurs tech japonaises qui suivent la tendance du NASDAQ. La force du yen joue également contre les exportateurs nippons.
Le Hang Seng progresse de 0.52% malgré la fermeture des marchés chinois continentaux pour les fétivités du Nouvel An lunaire. Les valeurs technologiques de Hong Kong (Tencent, Alibaba) tirent l'indice vers le haut, profitant d'un regain d'intérêt des investisseurs internationaux.
Les marchés de Shanghai et Shenzhen restent fermés toute la semaine. La reprise est attendue le 24 février. Hong Kong et Singapour fonctionnent normalement. L'absence de la Chine continentale réduit les volumes de trading régionaux d'environ 30%.
Le marché crypto recule uniformement ce lundi, dans un contexte de correction généralisée. Le Bitcoin perd 2.5% et oscille autour des $68 000, un niveau pivot important. L'XRP est le plus touché avec -3.1%, tandis que Solana résiste relativement mieux à -1.4%.
Le mouvement est cohérent avec la hausse du DXY (+0.36%) et la baisse des métaux précieux (or -1.80%, argent -4.30%). Le marché s'ajuste dans l'attente des données macro de la semaine, notamment le Core PCE de vendredi qui pourrait influencer les anticipations de politique monétaire de la Fed.
| Actif | Support | Résistance | Tendance |
|---|---|---|---|
| BTC | $65 000 | $72 000 | Consolidation |
| ETH | $1 850 | $2 100 | Baissier CT |
| SOL | $78 | $95 | Neutre |
| XRP | $1.30 | $1.60 | Sous pression |
Les négociations de paix entre l'Ukraine et la Russie reprennent ce lundi à Genève pour un troisième round, avec la médiation américaine menée par les envoyés spéciaux Keith Kellogg, Steve Witkoff et Jared Kushner.
Le statut des régions occupées reste le point le plus épineux. Les positions divergent fortement sur la question des frontières et du statut de la Crimée.
La sécurité de la plus grande centrale nucléaire d'Europe, occupée par les forces russes, est un sujet prioritaire. L'AIEA demande une zone démilitarisée.
Un accord sur l'arrêt des frappes sur les infrastructures énergétiques semble le résultat le plus atteignable. Impact direct sur les prix du gaz naturel et du pétrole.
Un accord même partiel (à minima un cessez-le-feu énergétique) serait un catalyseur haussier significatif pour les marchés européens, en particulier :
Trump maintient la pression sur les deux parties. L'absence de progrès tangible pourrait entrainer un retour de l'aversion au risque, particulièrement sur les marchés européens.
| Actif | Prix | Variation | Signal |
|---|---|---|---|
| Or | $4 955.50/oz | -1.80% | Prise de profits |
| Argent | $74.61/oz | -4.30% | Correction marquée |
| WTI Crude | $63.62/bbl | +1.39% | Support demand |
| Brent | $68.69/bbl | +1.39% | Spread stable |
| Natural Gas | $3.12 | -3.85% | Talks Genève |
| Cuivre | $5.67/lb | -2.33% | Chine fermée |
L'or corrige de 1.80% après avoir atteint des records proches des $5 000/oz. L'argent chute plus fortement (-4.30%), ce qui est typique d'une correction dans un marché haussier (l'argent est plus volatil que l'or). Le cuivre recule de 2.33%, pénalisé par l'absence des acheteurs chinois pendant les fétivités du Nouvel An.
La courbe des taux présente une pente positive normale (3.59% à 4.70%). Le spread 10Y-2Y reste positif, signal que le marché obligataire n'anticipe pas de récession imminente. Le 10Y à 4.056% reste sous le seuil psychologique des 4.50%, ce qui maintient un environnement relativement favorable pour les actions.
Qu'est-ce que c'est ?
Le Core PCE (Personal Consumption Expenditures) Price Index est l'indicateur d'inflation préféré de la Fed. Contrairement au CPI (Consumer Price Index) plus médiatisé, le PCE mesure les dépenses réelles des consommateurs et ajuste automatiquement les pondérations quand les habitudes de consommation changent. Le "Core" exclut l'alimentation et l'énergie, trop volatils.
Pourquoi c'est important ?
La Fed cible explicitement un Core PCE à 2% annuel. C'est l'indicateur qui guide directement les décisions de taux d'intérêt. Un Core PCE au-dessus de 2% signifie que la Fed maintiendra une politique restrictive (taux élevés). En dessous de 2%, la porte s'ouvre pour des baisses de taux.
Comment le trader ?
Conseil pratique : Ne tradez pas dans les 5 premières minutes après la publication (8h30 EST). Attendez que le marché digere le chiffre. Le mouvement initial est souvent révisé dans la première demi-heure. Publication prévue : vendredi 21 février à 8h30 EST.
Ces idées sont fournies à titre éducatif uniquement. Elles ne constituent en aucun cas des conseils en investissement. Toute opération comporte un risque de perte en capital. Adaptez la taille de vos positions à votre profil de risque.
Suivre les déclarations en temps réel. Tout progrès = haussier Europe, baissier gaz naturel.
Session écourtée. La direction des futures ce soir donnera le ton pour mardi.
Le secteur est sous pression avant les earnings du 25/02. Toute news IA = catalyseur.
Niveau critique. Un break sous $65K ouvrirait la voie vers $60K. La dominance BTC à surveiller.
Après -1.80%, le support $4 900 est testé. Achat potentiel si le niveau tient.
Au-dessus de 20, le marché est en mode "alerte". Baisse du VIX sous 20 = signal risk-on.