Verdict Express — 2 Minutes
B
Haussier avec Conviction — Confiance 60% — Profil Growth/Commodity
Ce que fait la boite
Uranium Energy Corp. est un producteur d'uranium americain base a Corpus Christi, Texas. La société explore, extrait et traite des concentres d'uranium aux États-Unis, au Canada et au Paraguay. Avec 171 employes et une capitalisation de $7.50B, UEC est l'un des plus grands pure-plays uranium cotes aux USA. La société beneficie directement de la renaissance nucleaire mondiale et du statut de l'uranium comme minerai critique designe par le gouvernement americain.
3 Raisons d'Acheter
- Renaissance nucleaire — L'uranium classe minerai critique par le gouvernement US, demande en forte hausse
- Target $19.11 (Strong Buy) — +23% de potentiel, Goldman Sachs releve a $18
- $454M de cash, quasi zero dette — Bilan forteresse pour deployer en phase haussiere
3 Raisons d'Eviter
- Revenue seulement $49.8M — Valorisation de $7.5B pour un CA minimal, ratio EV/Rev de 142x
- EBITDA -$84.6M — Brule du cash, marges largement negatives
- Short interest 12.6% — Les bears sont presents, dilution recente ($90M shelf)
Setup Actuel
Rebond technique apres correction — UEC est remonte a $15.52 apres avoir touche $10.00 en aout 2025, soit un rebond de +55%. Le titre reste 23.7% sous son 52W high de $20.34. Le RSI a 42.5 est neutre, suggerant un potentiel de hausse. Le consensus "Strong Buy" avec target $19.11 offre +23% de potentiel. La clé : la montee en puissance de la production et le prix de l'uranium qui doit rester au-dessus de $80/lb.
Fondamentaux
| Metrique | Valeur | Signal |
|---|
| Revenus (TTM) | $49.8M | En montee en charge |
| EBITDA | -$84.6M | Pre-production |
| Marge Brute | -113.5% | Couts fixes élevées |
| Marge Operationnelle | -180.8% | Phase d'investissement |
| Marge Nette | -156.5% | Largement deficitaire |
| ROE | -7.3% | Negatif (pre-production) |
| ROA | -4.8% | Deploiement en cours |
| Cash | $454.7M | Tresorerie massive |
| Dette | $1.9M | Quasi zero |
| P/B | 5.71x | Premium sur book |
| EV/Revenue | 141.7x | Extremement élevé |
| Beta | 1.19 | Moderement volatil |
| Target Analyste | $19.11 | +23% de potentiel |
| Recommandation | Strong Buy | Consensus très positif |
Comprendre la valorisation UEC
UEC se valorise sur ses actifs et ses reserves d'uranium, pas sur ses revenus actuels. Avec $49.8M de CA et une MCap de $7.5B, le ratio EV/Revenue de 142x est trompeur — c'est un producteur en phase de montee en puissance. La valeur reside dans les ressources en terre (projets US et canadiens), le portefeuille d'uranium physique, et l'optionnalite sur un prix de l'uranium qui pourrait depasser $100/lb. Les analystes valorisent UEC sur la NAV (Net Asset Value) de ses projets.
Insiders & Institutions
Principaux Actionnaires Institutionnels
| Institution | Type | Dernière Activite |
|---|
| The Vanguard Group | 13G | +32.25% (Dec 2025) |
| State Street Corp | 13G | Declaree (Sep 2025) |
| Pacific Road Capital | 10% Owner | 70.8M actions |
Principaux Insiders
| Insider | Role | Actions Detenues |
|---|
| Amir Adnani | President & CEO | ~7.0M |
| Pat Obara | CFO | ~1.4M |
| Scott Melbye | EVP | ~1.3M |
| Alan P. Lindsay | Director | ~1.3M |
| Randall Reneau | Chief Exploration Officer | ~1.5M |
Actionnariat Institutionnel Massif
Avec 83.5% de detention institutionnelle, UEC est largement detenu par les grandes institutions (Vanguard, State Street). Le CEO Amir Adnani detient ~7M actions, alignant ses intérêts avec les actionnaires. L'ajout recent de +32% par Vanguard est un signal positif. La presence de Pacific Road Capital comme actionnaire a 10% apporte une expertise sectorielle miniere.
Structure du Capital
| Composante | Valeur | Note |
|---|
| Market Cap | $7.50B | Mid-Large Cap Minier |
| Enterprise Value | $7.05B | MCap - Cash + Dette |
| Cash & Equivalents | $454.7M | Tresorerie massive |
| Dette Totale | $1.9M | Quasi inexistante |
| Cash Net | $452.8M | Bilan forteresse |
| Book Value/Action | $2.716 | P/B = 5.71x |
| Actions en Circulation | 483.4M | Dilution recente (~15.5M oct 2025) |
| Float | 474.7M | 98.2% du total |
Bilan Forteresse
Le bilan de UEC est exceptionnellement propre : $454.7M de cash contre seulement $1.9M de dette, soit un cash net de $452.8M. La levee de $204M en octobre 2025 via Goldman Sachs a renforce cette position. Ce tresor de guerre permet a UEC de financer le developpement de ses projets (Roughrider, ISR Texas/Wyoming) sans recourir a l'endettement, et de realiser des acquisitions opportunistes dans un marché de l'uranium en consolidation.
Short Interest
| Date | Short Interest | Évolution |
|---|
| 30 Jan 2026 | 52.7M actions | Stable |
| 15 Jan 2026 | 52.2M actions | +1% |
| 31 Dec 2025 | 50.8M actions | +11% |
| 15 Dec 2025 | 45.9M actions | +8% |
| 28 Nov 2025 | 42.5M actions | Reference |
Short Interest en Hausse
Le short interest de UEC est significatif a 12.6% du float avec 52.7M actions shortees et 4.36 jours pour couvrir. La tendance est a la hausse : de 42.5M fin novembre a 52.7M fin janvier, soit +24% en 2 mois. Le coût d'emprunt (CTB) reste bas a 0.27%, ce qui facilite le shorting. Les bears parient sur la surestimation et le decalage entre la valorisation ($7.5B) et les revenus ($49.8M). Un catalyseur haussier (hausse du prix uranium, production en hausse) pourrait declencher un short squeeze vu le days-to-cover élevé.
Options & Derives
| Metrique | Valeur | Interpretation |
|---|
| Max Pain (20 Fev) | $15.00 | Proche du prix actuel ($15.52) |
| Call/Put Ratio OI | 1.11 | Legerement haussier |
| Call/Put Ratio Volume | 1.36 | Biais haussier sur les volumes |
| Options Volume | 4,767 contrats | Activite moderee |
| Stock/Options Ratio | 0.064% | Pas d'activité inhabituelle |
Biais : Neutre a legerement haussier. Le max pain a $15.00 est très proche du cours actuel ($15.52), suggerant une gravite autour de ce niveau pour l'expiration du 20 février. Le call/put ratio de 1.11 sur l'OI et 1.36 sur les volumes indique un biais legerement haussier. Pas d'activité d'options inhabituelle detectee. La prochaine date de résultats (10 mars 2026) pourrait generer une hausse de la volatilité implicite dans les semaines a venir.
Analyse Technique
| Indicateur | Valeur | Signal |
|---|
| Prix | $15.52 | Au-dessus des moyennes mobiles |
| RSI (14) | 42.5 | Zone neutre |
| MACD | -0.220 | Sous le signal (-0.137) |
| EMA 20 | $12.36 | Prix +25.5% au-dessus |
| EMA 50 | $12.53 | Prix +23.9% au-dessus |
| EMA 200 | $10.43 | Prix +48.8% au-dessus |
| ATR | $0.75 | Volatilite ~4.8%/jour |
| 52W High | $20.34 | -23.7% sous le high |
| 52W Low | $3.85 | +303% depuis le low |
| OBV | Neutre | Hold — Pas de divergence |
| Target Analyste | STRONG BUY Target $19.11 (+23%) |
Niveaux Cles
| Type | Prix | Note |
|---|
| Support | $12.50 | Zone EMA 50 — Support dynamique |
| Support | $10.43 | EMA 200 — Support majeur long terme |
| Support | $7.81 | Support historique (aout 2025) |
| Resistance | $17.80 | Recent high — Première resistance |
| Resistance | $20.34 | 52W High — Breakout majeur |
| Resistance | $23.00 | Extension — Nouveau ATH potentiel |
Structure Technique Constructive
UEC présenté une structure technique constructive. Le prix a $15.52 est nettement au-dessus de toutes ses moyennes mobiles (EMA 20/50/200), confirmant la tendance haussiere de fond. Le RSI a 42.5 est en zone neutre, laissant de la marge pour une extension haussiere. Le MACD est legerement negatif, suggerant un momentum a court terme en consolidation. Le rebond de +303% depuis le 52W low de $3.85 confirme la force du trend. La resistance clé est a $17.80 (recent high), puis $20.34 (52W high). Un breakout au-dessus de $20.34 ouvrirait la voie vers de nouveaux sommets historiques.
Secteur & Comparables
| Ticker | Nom | MCap | Profil | Correlation |
|---|
| UEC | Uranium Energy Corp | $7.50B | Producteur US | — |
| CCJ | Cameco Corp | ~$30B | Leader mondial | Elevee |
| UUUU | Energy Fuels | ~$5B | US diversifie | 0.81 |
| URG | Ur-Energy | ~$1.5B | ISR US | 0.73 |
| UROY | Uranium Royalty | ~$700M | Royalties uranium | 0.70 |
| LEU | Centrus Energy | ~$5B | Enrichissement | Moderee |
UEC est le #2 des pure-plays uranium cotes aux US derriere Cameco ($30B). Avec une MCap de $7.50B, UEC est plus gros que Energy Fuels ($5B) et Ur-Energy ($1.5B). La correlation élevée avec UUUU (0.81) et URG (0.73) confirme que UEC evolue avec le secteur uranium. Le differenciateur de UEC : un portefeuille de projets diversifie (US + Canada) et un bilan forteresse ($454M cash).
Contexte Macro
| Facteur | Situation | Impact UEC |
|---|
| Prix Uranium | ~$90/lb U3O8 | Moteur principal |
| Renaissance Nucleaire | Nouveaux reacteurs + extensions | Demande structurelle |
| Mineraux Critiques US | Uranium ajoute a la liste USGS | Soutien politique |
| Ban Russe | Interdiction d'importation d'uranium russe | Offre reduite |
| IA & Data Centers | Demande electrique massive | Nucleaire = baseload |
| Géopolitique | Securite d'approvisionnement | Production domestique US |
La These Uranium : Deficit Structurel
Le marché de l'uranium est en deficit structurel. La demande dépassé l'offre primaire depuis plusieurs années. Les catalyseurs sont puissants : (1) la renaissance nucleaire avec de nouveaux reacteurs en Chine, Inde, et les extensions de vie en Europe/US, (2) l'interdiction d'importation d'uranium russe qui reduit l'offre disponible, (3) la demande electrique des data centers AI qui necessite du baseload nucleaire fiable, (4) la designation comme minerai critique par le gouvernement US. UEC est positionne pour beneficier de tous ces vents porteurs en tant que producteur domestique americain.
Analyse des Risques
Profil de risque : Modere-Élevé
Producteur uranium pre-profit avec valorisation élevée ($7.5B pour $49.8M de CA). Le potentiel est reel mais le prix est deja charge. Exposition au prix spot de l'uranium.
EV/Rev 142x
EBITDA -$84.6M
Short 12.6%
Dilution
Bilan forteresse
- Enterprise Value de $7.05B pour $49.8M de revenus — ratio de 142x
- P/B de 5.71x : le marché paye 5.7 fois la valeur comptable
- Toute deception sur la montee en production = correction sévère
- Le marché price un scenario ideal sur le prix uranium + production
La valorisation laisse peu de marge d'erreur. Execution parfaite requise.
- Revenus de seulement $49.8M — loin de couvrir les couts operationnels
- Marges largement negatives : brute -113%, opérationnelle -181%
- Production en retard vs attentes — upgrades Irigaray ralentissent
- Brule ~$85M/an de cash, tresorerie de ~5 ans si pas de revenus
La montee en production est le catalyseur clé. Tout retard = pression sur le titre.
- UEC est un pure-play uranium — 100% correle au prix spot
- Si le prix retombe sous $60/lb, la viabilite économique diminue
- Le marché uranium est historiquement cyclique et volatil
Le deficit structurel protege mais un retournement cyclique reste possible.
- Offre de 15.5M actions a $13.15 en octobre 2025 (~$204M)
- Shelf registration de $90.24M (6M actions, ESOP) en février 2026
- Historique de financements dilutifs pour financer les projets
Dilution moderee mais recurrente. Le cash actuel limite le besoin a court terme.
- L'exploitation miniere d'uranium est fortement reglementee (NRC, EPA)
- Les permis ISR sont plus faciles a obtenir que les mines conventionnelles
- Contexte politique favorable : soutien bipartisan au nucleaire
Environnement politique très favorable au nucleaire domestique US.
Pourquoi UEC est risque malgre la these haussiere
Le paradoxe UEC : la these macro est extremement convaincante (deficit uranium, renaissance nucleaire, minerai critique), mais la valorisation ($7.5B pour $49.8M de CA) intégré deja une partie significative du potentiel. Le vrai risque est l'execution : UEC doit transformer ses actifs en production reelle et profitable. Si la montee en production prend plus de temps que prevu, ou si le prix de l'uranium corrige, le titre pourrait souffrir significativement malgre des fondamentaux macro solides.
Trade Idea (Swing)
Long sur Support — Uranium Bull Play
These
UEC est le pure-play premium sur la renaissance nucleaire mondiale. Le prix actuel de $15.52 offre un point d'entrée a -23.7% du 52W high, avec un consensus "Strong Buy" et un target a $19.11 (+23%). Le catalyseur prochain : les résultats du 10 mars 2026 qui devraient montrer des progres sur la montee en production. TP1 $17.80 (recent high, +15%), TP2 $20.34 (52W high, +31%). Le bilan forteresse ($454M cash, quasi zero dette) limite le risque de downside structurel.
Invalidation & Sizing
Stop a $12.00 (sous l'EMA 50 a $12.53, -22.7%). Invalidation si le prix de l'uranium spot casse sous $70/lb ou si UEC annonce des retards majeurs de production. Taille : 3-5% du portefeuille. L'ATR de $0.75 (~4.8%) implique des swings quotidiens importants. Le short interest de 12.6% peut amplifier les mouvements dans les deux sens. Les résultats du 10 mars sont un catalyseur clé — envisager de reduire la taille avant l'événement si position non convaincue.
Sources
Donnees
- Market Watch Gateway (temps reel)
- Yahoo Finance / StockAnalysis
- AmericanBulls (signaux)
- Fintel / ChartExchange (Short)
- SEC EDGAR (filings)
Profil
- Uranium Energy Corp. (NYSE American: UEC)
- Secteur : Energy
- Industrie : Uranium
- Siege : Corpus Christi, TX
Analyses
- Consensus analyste : Strong Buy ($19.11)
- Goldman Sachs : $18 (releve Fev 2026)
- Short Interest : 12.6% du float
Disclaimer : Ce rapport est fourni a titre informatif uniquement. Il ne constitue pas un conseil en investissement. UEC est un titre volatil lie au prix de l'uranium et en phase de montee en production. Consultez un conseiller financier agree avant toute decision.
MARKET WATCH