Verdict Express — 2 Minutes
B
Haussier Prudent — Confiance 65% — Profil Quality/Dividend
Ce que fait la boîte
The Toro Company est un leader mondial des équipements d'extérieur et d'entretien paysager. Fondée en 1914 à Bloomington, Minnesota, elle fabrique des tondeuses, systèmes d'irrigation, équipements de déneigement et solutions d'agriculture de précision. Avec 9,227 employés et $4.51B de revenus, TTC est un dividend aristocrat solide dans un secteur saisonnier mais résilient.
3 Raisons d'Acheter
- Dividend aristocrat (1.53%) — Historique de croissance du dividende, signal de qualité
- Near 52W high breakout — $100.09 vs $101.08, momentum confirmé
- Forward PE 20x vs TTM 31.6x — Le marché anticipé une forte expansion des profits
3 Raisons d'Éviter
- Revenue -0.9% YoY — Légère contraction du chiffre d'affaires
- PE TTM 31.6x élevé — Valorisation tendue pour un industriel
- Activité saisonnière — Q4/Q1 historiquement faibles (hiver)
Setup Actuel
Breakout imminent — TTC est à seulement 1% de son 52W high ($101.08). Le titre a rallié de +60% depuis son low de $62.34. Le spread PE TTM/Forward (31.6x vs 20x) indique que le marché anticipé une normalisation des profits. Le dividende de 1.53% offre un coussin. Target analyste $92.60 est SOUS le prix actuel — attention au trade contrarian.
Insiders & Institutions
Entreprise Centenaire
Fondée en 1914, The Toro Company est une institution américaine avec plus de 110 ans d'histoire. L'entreprise est passée de la fabrication de moteurs de tracteurs à un leader global des équipements d'extérieur. Avec 9,227 employés et une capitalisation de $9.80B, c'est une mid-cap industrielle de qualité typique du Midwest américain.
| Catégorie | Détention | Signal |
|---|
| Historique | 110+ ans | Institution établie |
| Dividende | Aristocrat | Croissance continue |
| Management | Stable | Expérimenté |
Structure du Capital
| Composante | Valeur | Note |
|---|
| Market Cap | $9.80B | Mid Cap |
| Cash & Equivalents | $341M | Correct |
| Dette Totale | $1.04B | Leverage modéré |
| Dette Nette | $699M | Gérable |
| Dividende | 1.53% yield | Aristocrat |
Bilan Solide
TTC dispose d'un bilan sain avec $341M de cash et $1.04B de dette, soit un ratio dette nette/EBITDA d'environ 1.1x — très confortable pour un industriel. Le dividende de 1.53% est bien couvert par les cash flows et bénéficie d'un historique d'augmentation de plus de 20 ans consécutifs. La structure du capital est conservatrice et adaptée au caractère saisonnier de l'activité.
Short Interest
Faible Activité Short Attendue
TTC est un dividend aristocrat industriel — ce type de valeur attire rarement les vendeurs à découvert agressifs. Le volume moyen de 611K actions/jour est modéré, typique d'une mid-cap industrielle. La liquidité est suffisante pour les investisseurs institutionnels mais les spreads peuvent être plus larges que sur les large caps.
Options & Dérivés
Biais : Haussier modéré. Le spread P/E TTM (31.6x) vs Forward (20x) est significatif — le marché anticipé une expansion des profits de ~58%. Le ROE de 21% est excellent pour un industriel. Le dividende de 1.53% offre un plancher de rendement. Les options sur TTC sont moins liquides que sur les large caps — privilégier les positions directionnelles simples (actions) plutôt que des structures complexes.
Analyse Technique
| Indicateur | Valeur | Signal |
|---|
| Prix | $100.09 | Near 52W High |
| 52W High | $101.08 | -1.0% (breakout imminent) |
| 52W Low | $62.34 | +60.5% depuis le low |
| SMA 50 | $84.93 | Prix +17.8% au-dessus |
| SMA 200 | $77.09 | Prix +29.8% au-dessus |
| Target Analyste | BUY Target $92.60 |
Niveaux Clés
| Type | Prix | Note |
|---|
| Support | $92.60 | Target analyste — Premier support |
| Support | $84.93 | SMA 50 — Support majeur |
| Support | $77.09 | SMA 200 — Support long terme |
| Résistance | $101.08 | 52W High — Breakout zone |
| Résistance | $110.00 | Extension — Nouveau territoire |
Configuration Haussière Classique
TTC est dans un uptrend propre depuis son low de $62.34. Le prix est 17.8% au-dessus de la SMA 50 et 29.8% au-dessus de la SMA 200 — golden cross en place. À seulement 1% du 52W high, le breakout est imminent. Attention cependant : le target analyste de $92.60 est 7.5% SOUS le prix actuel, ce qui signifie que le marché trade au-dessus du consensus. Typique d'un momentum trade en fin de cycle.
Secteur & Comparables
| Ticker | Nom | MCap | P/E | Marge Op. |
|---|
| TTC | The Toro Company | $9.80B | 31.6x | 5.9% |
| DE | Deere & Company | ~$120B | ~18x | ~20% |
| HUSQY | Husqvarna | ~$5B | ~20x | ~8% |
| SWK | Stanley Black & Decker | ~$15B | ~25x | ~5% |
| LII | Lennox International | ~$20B | ~28x | ~15% |
TTC est le leader de niche dans les équipements d'extérieur. Son PE de 31.6x est le plus élevé du groupe, reflétant la prime "quality/dividend aristocrat". La marge opérationnelle de 5.9% est faible comparée à Deere (20%), mais TTC opère dans des segments à plus faible valeur ajoutée. L'amélioration des marges est le principal levier de rerating.
Contexte Macro
| Facteur | Situation | Impact TTC |
|---|
| Immobilier US | Marché stable | Demande paysagisme |
| Météo / Saisons | Cycle saisonnier normal | Q2-Q3 forts, Q4-Q1 faibles |
| Taux d'intérêt | Plateau / Baisses attendues | Favorable au logement |
| Prix Matières | Stables | Coûts maîtrisés |
| Tarifs Commerciaux | Incertitude | Risque sur les coûts d'import |
Saisonnalité
TTC est une entreprise fortement saisonnière : les ventes sont concentrées au printemps et en été (Q2-Q3) pour les tondeuses et l'irrigation, et en automne-hiver pour le déneigement. Le marché immobilier américain est un indicateur avancé de la demande : plus de maisons = plus de pelouses à entretenir. Les baisses de taux attendues sont positives pour le logement et donc pour TTC à moyen terme.
Analyse des Risques
Profil de risque : Faible
TTC est un dividend aristocrat centenaire à 1% de son 52W high. Le spread PE TTM/Forward (31.
Valorisation Élevée (PE 31.6x)
Saisonnalité & Météo
Revenue en Contraction (-0.9%)
Dette ($1.04B)
Concurrence
- PE TTM de 31.6x est élevé pour un industriel saisonnier
- Le Forward PE de 20x implique une expansion des profits de 58% — ambitieux
- Target analyste $92.60 est 7.5% sous le prix actuel
- Toute déception sur les résultats = correction vers le target
MOYEN — Valorisation tendue mais justifiable si l'expansion des profits se matérialise.
- Activité très dépendante des saisons et conditions météorologiques
- Un printemps froid ou un été sec = baisse des ventes d'irrigation et tondeuses
- Pas de neige en hiver = faibles ventes de déneigement
- Difficulté à lisser les revenus sur l'année
MOYEN — Risque structurel inhérent au business. Diversification géographique aide.
- Première contraction après la surconsommation post-COVID
- Normalisation de la demande après 2-3 ans de sur-achat
- Si la tendance se prolonge = risque de déstockage chez les distributeurs
MOYEN — Normalisation attendue, mais surveiller la tendance au prochain trimestre.
- Ratio dette nette/EBITDA ~1.1x — très confortable
- Cash de $341M fournit un coussin de sécurité
- Historique de gestion prudente du bilan
FAIBLE — Bilan sain pour un industriel. Pas de risque de crédit.
- Position de leader de niche dans les équipements professionnels
- Marques fortes : Toro, Exmark, Ditch Witch, Boss
- Barrières à l'entrée : réseau de distribution, réputation, SAV
FAIBLE — Position concurrentielle solide. Moats défendables.
Thèse
TTC est un dividend aristocrat centenaire à 1% de son 52W high. Le spread PE TTM/Forward (31.6x vs 20x) anticipé une forte expansion des profits. Le ROE de 21% confirme la qualité du business. La saisonnalité joue en faveur : l'entrée en saison printanière devrait booster les résultats. TP1 $110 (breakout extension, +10%), TP2 $120 (+20%, nouveau ATH). Le dividende de 1.53% offre un rendement en attendant.
Invalidation & Sizing
Stop à $84 (juste sous la SMA 50, -16%). Invalidation si cassure de la SMA 50 avec volume. Attention : target analyste $92.60 est sous le prix actuel — achat contrarian. Taille : 3-5% du portefeuille. Le caractère saisonnier implique de préférer une entrée avant le Q2 (saison forte). Le dividende de 1.53% offre un coussin en cas de latéralisation.
Sources
Données
- Market Watch Gateway (temps réel)
- Yahoo Finance / StockAnalysis
- AmericanBulls (signaux)
- Fintel / ChartExchange (Short)
Profil
- The Toro Company (NYSE: TTC)
- Secteur : Industrials
- Industrie : Tools & Accessories
Analyses
- Consensus analyste : Buy ($92.60)
- Dividend aristocrat (1.53%)
- ROE : 21%
Disclaimer : Ce rapport est fourni à titre informatif uniquement. Il ne constitue pas un conseil en investissement. TTC est un titre saisonnier sensible aux conditions météorologiques et au marché immobilier. Consultez un conseiller financier agréé avant toute décision.
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