Verdict Express — 2 Minutes
C+
Speculatif avec Potentiel — Confiance 35% — Profil Speculatif/Growth
Ce que fait la boite
Soluna Holdings est un developpeur de data centers verts alimentes par des energies renouvelables. La société opéré dans le minage de crypto-monnaies et se positionne de plus en plus sur l'hebergement AI/HPC (High-Performance Computing). Basee a Albany, NY, avec 47 employes, Soluna utilise l'énergie eolienne et solaire excedentaire pour alimenter ses centres de calcul. Revenue de $28.8M en croissance de +11.8%, mais pertes massives (marge nette -274%).
3 Raisons d'Acheter
- Pipeline 2.8 GW — Pipeline massive de capacité data center en developpement
- Pivot AI/HPC — Passage du pur mining crypto a l'hebergement AI haute performance
- Project Kati 83 MW — Energisation en cours, +67% de capacité, $17-20M de revenus annuels projetes
3 Raisons d'Eviter
- Marge nette -274% — Pertes massives, cash burn élevé
- Dilution constante — Nombreux financements dilutifs, insiders a 23.6%
- Cours $0.89 — Risque de delist NASDAQ sous $1.00, tendance baissiere forte
Setup Actuel
Tendance baissiere en territoire critique — SLNH trade a $0.89, dangereusement proche du seuil de $1.00 du NASDAQ. Le titre est en chute de -83% depuis son pic de $5.14 en octobre 2025. Le RSI a 36 signale un survente moderee. Le beta de 4.4 confirme la volatilité extreme. La clé : l'execution du Project Kati et le pivot AI/HPC doivent materialiser des revenus suffisants pour stopper l'hemorragie.
Insiders & Institutions
| Insider | Role | Actions Detenues |
|---|
| Michael Toporek | Director | 9,822,282 |
| John Belizaire | CEO | 4,053,287 |
| Edward Hirshfield | Director/10% Owner | 3,750,000 |
| William Phelan | Director | 1,318,715 |
Actionnariat Insider Significatif
Avec 23.6% du capital detenu par les insiders, le management a un intérêt direct dans la reussite du projet. Le CEO John Belizaire detient plus de 4M d'actions. Le 13G recent de Robert Bugbee (9.2M shares) en février 2026 est un signal notable. Cependant, les institutions ne detiennent que 12.2% — signe d'un manque de confiance institutionnelle sur un titre micro-cap aussi volatil.
Structure du Capital
| Composante | Valeur | Note |
|---|
| Shares Outstanding | 98.6M | En hausse (dilution) |
| Float | 45.4M | 46% du total |
| Cash | $51.4M | Runway ~5 trimestres |
| Dette | $26.9M | Moderee |
| Book Value | $0.226/action | Sous le cours |
| EV | $94.9M | EV/Revenue 3.3x |
Alerte Dilution
La communaute investisseur signale une dilution régulière. Les 8-K deposes récemment (7.01/9.01) suggerent des emissions d'actions en cours. Avec un cash burn trimestriel d'environ $10M et un cash de $51.4M, la société a un runway d'environ 5 trimestres avant de devoir lever des fonds supplementaires — très probablement via une nouvelle dilution.
Short Interest
Short Interest en Baisse
Le CTB (Cost to Borrow) a chute de 345% en septembre 2025 lors du squeeze a 5.08% aujourd'hui. Les shorts ont largement couvert apres le pic a $5.14. Le SI de 5.6% du float est modere. Avec un days to cover de 0.92, les shorts peuvent se couvrir rapidement. L'intérêt short n'est pas un catalyseur majeur a ce stade, mais le CTB historique montre que SLNH est capable de generer des squeezes violents.
Options & Derives
Aucune option disponible. SLNH ne dispose pas de marché d'options, ce qui est typique pour une micro-cap a ce niveau de prix. Cela signifie qu'il n'y a pas de couverture possible via les derives, et que la pression directionnelle vient exclusivement du marché spot. L'absence d'options reduit aussi le potentiel de gamma squeeze.
Analyse Technique
| Indicateur | Valeur | Signal |
|---|
| Prix | $0.89 | Sous $1.00 |
| RSI 14 | 36.3 | Proche survente |
| MACD | -0.198 | Bearish |
| EMA 20 | $1.53 | Prix -42% en-dessous |
| EMA 50 | $1.80 | Prix -51% en-dessous |
| EMA 200 | $1.78 | Prix -50% en-dessous |
| ATR | $0.19 | 21% du prix |
| Wyckoff | MARKDOWN Phase baissiere |
Niveaux Cles
| Type | Prix | Note |
|---|
| Support | $0.47 | Low historique juillet 2025 |
| Support | $0.85 | Support recent intraday |
| Resistance | $1.00 | Seuil psychologique + NASDAQ |
| Resistance | $1.53 | EMA 20 |
| Resistance | $1.80 | EMA 50/200 (confluence) |
Toutes les Moyennes Mobiles en Resistance
SLNH est en phase de markdown Wyckoff avec le prix 50% sous toutes les moyennes mobiles majeures. L'OBV (On Balance Volume) est en tendance baissiere, confirmant la distribution. Le RSI a 36 n'est pas encore en survente extreme (<30). La compression de l'ATR est le seul signal potentiellement positif — une volatilité reduite peut preceder un mouvement explosif. Le premier objectif pour les bulls : reprendre le $1.00 et le defendre.
Secteur & Comparables
| Ticker | Nom | MCap | Business | Statut |
|---|
| SLNH | Soluna Holdings | $87M | Data Center + Crypto | $0.89 |
| WULF | TeraWulf | ~$2B+ | BTC Mining + HPC | Leader |
| BITF | Bitfarms | ~$1B | BTC Mining | Stable |
| BTDR | Bitdeer Technologies | ~$3B | BTC Mining + ASIC | En hausse |
| CORZ | Core Scientific | ~$4B | HPC + Mining | Leader HPC |
SLNH est la plus petite capitalization du secteur. Ses pairs (WULF, CORZ, BTDR) ont des market caps 20 a 50x superieures avec des pipelines comparables. Si SLNH execute sur ses 2.8 GW de pipeline, le re-rating serait massif. Mais l'ecart de capitalisation reflete le risque d'execution et la dilution.
Contexte Macro
| Facteur | Situation | Impact SLNH |
|---|
| Bitcoin | ~$65,000 (correction) | Negatif |
| Demande AI/HPC | Explosion des investissements | Catalyseur long terme |
| Energie Renouvelable | Subventions + demande | Avantage compétitif |
| Taux d'intérêt | Restrictifs | Pression sur micro-caps |
| Correlation BTC | Moderee mais présenté | BTC en correction |
Double Exposition : Crypto + AI
SLNH a une double exposition : au Bitcoin via le minage, et a l'AI via l'hebergement HPC. La correlation avec BTC reste significative malgre le pivot AI. La correction actuelle de Bitcoin (~$65K) pese sur le sentiment. Cependant, la demande structurelle pour les data centers alimentes par des energies renouvelables est un megatrend seculaire qui pourrait compenser la cyclicite crypto a moyen terme.
Analyse des Risques
Profil de risque : Tres Élevé
Micro-cap en cash burn avec dilution constante, cours sous $1.00 et risque de delist. Seule l'execution du pipeline 2.8 GW peut sauver la these.
Cours <$1.00
Dilution Active
Cash Burn
Correlation BTC
Pipeline 2.8GW
- Cours a $0.89 — sous le seuil de $1.00 requis par le NASDAQ
- 30 jours consecutifs sous $1.00 = notification de non-conformite
- Reverse split probable mais dilutif dans l'historique
- Un delist vers OTC serait catastrophique pour la liquidité
Risque immediat. Le titre doit repasser $1.00 rapidement.
- Emissions d'actions regulieres signalees par la communaute
- 8-K recents (7.01/9.01) suggerent des financements en cours
- Historique de destruction de valeur : le titre valait $66+ en 2022
- Cash burn trimestriel ~$10M necessite des levees regulieres
Dilution quasi certaine. Chaque levee pese sur le cours.
- EBITDA -$40.9M avec seulement $28.8M de revenus
- Cash de $51.4M = ~5 trimestres de runway
- Le Project Kati doit generer des revenus pour allonger la piste
Besoin de financement avant mi-2027 si le burn ne ralentit pas.
- Pipeline 2.8 GW ambitieux pour 47 employes et $87M de MCap
- Project Kati Phase 1 en energisation — execution en cours
- Nouveau CFO en avril 2026 — transition manageriale
Le pipeline est credible mais l'execution reste a prouver.
- Le mining crypto reste une source de revenus significative
- BTC en correction a ~$65K pese sur le sentiment
- Le pivot AI/HPC devrait reduire la correlation a terme
Dependance BTC en diminution mais toujours présenté.
Pourquoi SLNH est a $0.89
Le cours reflete un cocktail toxique : dilution continue, cash burn élevé, cours sous $1.00 avec risque de delist, et correction de Bitcoin. Le pipeline 2.8 GW et le pivot AI/HPC sont les seuls elements positifs, mais le marché ne les valorise pas car l'execution n'est pas prouvee. Les comparables (WULF, CORZ) a 20-50x la capitalisation montrent le potentiel si l'execution suit, mais le risque de destruction totale de valeur est reel.
Trade Idea (Swing)
Long Speculatif — Green Data Center + AI Pivot
These
SLNH est un pari asymetrique sur l'execution du pipeline 2.8 GW de data centers verts. Le Project Kati 1 (83 MW) vient d'etre energise, generant potentiellement $17-20M de revenus annuels supplementaires. Si la société execute, les comparables suggerent un rerate vers $2-5. Le risque est élevé mais le R/R de 1:2.5 compense si la position est correctement dimensionnee. TP1 $1.50 (retour EMA 20, +69%), TP2 $2.50 (retour zone accumulation, +181%).
Invalidation & Sizing
Stop a $0.65 (-27%). Invalidation si notification de delist NASDAQ, nouvelle emission massive d'actions, ou perte du support $0.85. Taille : 1-2% du portefeuille MAXIMUM. C'est un trade purement speculatif sur une micro-cap en phase critique. Ne pas moyenner a la baisse. Sortir immediatement si le $0.65 est casse.
Sources
Donnees
- Market Watch Gateway (temps reel)
- Yahoo Finance / StockAnalysis
- AmericanBulls (signaux)
- Fintel / ChartExchange (Short)
Profil
- Soluna Holdings, Inc. (NASDAQ: SLNH)
- Secteur : Financial Services
- Industrie : Capital Markets
Analyses
- Target analyste : $5.00
- Revenue Growth : +11.8%
- Pipeline : 2.8 GW
Disclaimer : Ce rapport est fourni a titre informatif uniquement. Il ne constitue pas un conseil en investissement. SLNH est un titre micro-cap extremement volatil avec un risque de perte totale du capital investi. Consultez un conseiller financier agree avant toute decision.
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