OK
Runway de cash > 24 mois
Capacité à tenir le cycle de développement sans pression immédiate de refinancement.
3 niveaux de lecture: 1 minute pour décider, 8 minutes pour comprendre, puis un tribunal contradictoire où la défense répond aux attaques de type hedge fund short-seller.
Règle modèle: >3 échecs critiques = pas d'entrée. Ici: 7 OK / 3 FAILED.
Capacité à tenir le cycle de développement sans pression immédiate de refinancement.
Validation externe de la plateforme et partage du risque d'exécution.
Trajectoire encore irrégulière et dépendante des jalons.
Niveau de passif cohérent avec la liquidité disponible.
Une partie du scénario positif semble déjà intégrée dans le prix.
Le prix actuel reste en zone médiane, asymétrie limitée.
Pas d'entrée agressive. Entrée fractionnée uniquement sur zone de prix efficiente.
Position satellite + invalidation pré-écrite avant exécution.
Objectif: transformer un narratif en plan d'investissement testable.
La défense répond explicitement aux prompts agressifs (tueur de thèse, catastrophe, timing, alternatives, élargissement).
Le marché paie une promesse; sans preuve économique convergente, la prime narrative peut se dégonfler rapidement.
La thèse est probabiliste: plusieurs options de pipeline, partenaires crédibles, sizing limité pour encaisser l'incertitude.
Dossier recevable seulement si la discipline d'exécution est non négociable.
Retard clinique + marché risk-off + pression financement = compression violente de valorisation.
Scénario crédible mais non central. Mitigation: allocation réduite et renfort uniquement en stress de prix validé.
Risque majeur reconnu: investissable en mode asymétrique, pas en conviction pleine.
Même avec une bonne thèse, le timing est moyen; des alternatives sectorielles peuvent offrir un meilleur ratio risque/rendement.
Entrée fractionnée, benchmark des alternatives, et tableau mensuel des risques hors-thèse avec règles automatiques de réduction.
La défense gagne si le protocole est appliqué sans exception.
Scénario favorable 62% · neutre 16% · défavorable sévère 22%. Entrée progressive uniquement.