Verdict Express — 2 Minutes
B+
Haussier — Confiance 70% — Profil Growth / Oversold Bounce
Ce que fait la boite
Reddit, Inc. opéré la plus grande plateforme de communautes en ligne au monde, avec plus de 121 millions d'utilisateurs actifs quotidiens et 471 millions hebdomadaires. Basee a San Francisco, la société monetise principalement via la publicite digitale ($690M au Q4, +75% YoY) et les licences de données pour l'entrainement de modèles IA. Avec $2.2B de revenus annuels en croissance de +70%, Reddit est en phase d'hyper-monetisation de sa base utilisateur massive.
3 Raisons d'Acheter
- RSI 26.9 = Oversold — Survente technique majeure apres -46% en 1 mois
- Revenue +70%, Marge 24% — Croissance explosive ET profitable
- Target $233.95 (+67%) — Consensus Buy avec $1B de rachat d'actions
3 Raisons d'Eviter
- Decroissance publicitaire — Difficulte a attirer de nouveaux annonceurs
- Menace IA (YouTube) — Les modèles IA privilegient YouTube comme source
- Short 15.5% du float — Pression vendeuse élevée, bears agressifs
Setup Actuel
Capitulation technique apres Q4 stellar — Paradoxe : RDDT publie des résultats records (Revenue +70%, EPS $1.24 vs $0.93 attendu, $1B buyback) mais le titre s'effondre de -46% en un mois. Le RSI a 26.9 signale une survente extreme. Le max pain options est a $150, très proche du prix actuel ($139.99). Les insiders achetent. Le consensus analyste reste Buy a $233.95 (+67%). Setup classique de rebond technique sur survente fondamentalement injustifiee.
Fondamentaux
| Metrique | Valeur | Signal |
|---|
| Revenus (FY2025) | $2.20B (+69.7% YoY) | Croissance explosive |
| Revenue Q4 | $726M (+70% YoY) | Acceleration |
| EBITDA | $458M | Adj. EBITDA $508M (38%) |
| Net Income (FY) | $530M (24.1%) | Première année profitable |
| Marge Brute | 91.2% | Exceptionnelle (plateforme) |
| Marge Operationnelle | 31.95% | En forte amelioration |
| Marge Nette | 24.1% | Première année positive |
| ROE | 20.9% | Solide |
| EPS Q4 | $1.24 (est. $0.93) | Beat +33% |
| EV/Revenue | 11.0x | Premium growth |
| EV/EBITDA | 52.9x | Élevé mais en compression |
| Price/Book | 9.1x | Asset-light model |
| Cash | $2.48B | Forteresse |
| Dette | $23.2M | Quasi nulle |
| 52W High | $263.50 | -46.9% sous le high |
| 52W Low | $136.61 | Proche du low (actuel) |
| Target Analyste | $233.95 | +67.1% de potentiel |
| Recommandation | Buy | Consensus positif |
Earnings Beat Massif
Reddit a systematiquement pulverise les attentes sur les 4 derniers trimestres : Q1 $0.13 vs $0.01, Q2 $0.45 vs $0.19, Q3 $0.80 vs $0.52, Q4 $1.24 vs $0.93. La marge brute de 91.2% est typique d'une plateforme logicielle pure. Le passage a la profitabilite en 2025 (net income $530M vs perte de $484M en 2024) marque un point d'inflexion majeur dans l'histoire de Reddit.
Insiders & Institutions
Transactions Insiders Recentes
| Insider | Fonction | Shares | Prix |
|---|
| Steve Huffman | CEO & President | 18,000 | $232.78 |
| Steve Huffman | CEO & President | 18,000 | $183.18 |
| Jennifer Wong | COO | 39,167 | $225.73 |
| Benjamin Lee | Chief Legal Officer | 31,250 | $260.09 |
| Andrew Vollero | CFO | 8,913 | $253.13 |
| Christopher Slowe | CTO | 14,000 | $253.88 |
| Sarah Farrell | Director | 50,500 | $148.16 |
Concentration Institutionnelle
Avec 101.9% de detention institutionnelle, Reddit est massivement detenu par les fonds (Vanguard, BlackRock, Fidelity, etc.). Le flottant de 135.1M actions est relativement reduit par rapport au nombre d'actions en circulation. Fait notable : l'achat insider recent sur le marché ouvert, a des niveaux bien inferieurs au cours actuel des dirigeants, signale une confiance du management dans la valorisation actuelle.
Structure du Capital
| Composante | Valeur | Note |
|---|
| Market Cap | $19.5B | Mid-Large Cap Tech |
| Enterprise Value | $24.2B | EV/Rev = 11.0x |
| Cash & Equivalents | $2.48B | Forteresse de cash |
| Dette Totale | $23.2M | Quasi zero |
| Cash Net | $2.45B | Position nette massive |
| Rachat d'Actions | $1.0B | Programme annonce Q4 |
| Book Value/Share | $15.34 | P/B = 9.1x |
Bilan Ultra-Solide
Reddit possédé l'un des bilans les plus solides du secteur tech : $2.48B de cash contre seulement $23.2M de dette. Ce ratio dette/cash de 0.9% est exceptionnel. Le programme de rachat d'actions de $1B represente 5.1% de la capitalisation actuelle, un catalyste haussier puissant qui va reduire le flottant et soutenir le cours. A $139.99, la tresorerie nette de $2.45B represente 12.6% de la market cap — un plancher de valorisation significatif.
Short Interest
Évolution du Short Interest
| Date | Short Interest | Days to Cover |
|---|
| 30 Jan 2026 | 18.16M | 4.32 |
| 15 Jan 2026 | 19.44M | 4.28 |
| 31 Dec 2025 | 19.04M | 5.11 |
| 15 Dec 2025 | 19.28M | 4.65 |
| 28 Nov 2025 | 18.88M | 4.44 |
| 14 Nov 2025 | 18.02M | 3.33 |
Short Squeeze Potentiel
Avec 15.5% du float short et 4.34 jours pour couvrir, RDDT présenté un profil de short squeeze significatif. Le short interest est reste élevé (18-19M actions) malgre le sell-off de -46%, indiquant que les bears ne couvrent pas. Si le titre rebondit au-dessus de $150 (max pain options), les shorts devront couvrir rapidement, amplifiant le mouvement haussier. Le programme de rachat de $1B va reduire le flottant, compressant davantage les shorts.
Options & Derives
| Metrique | Valeur | Interpretation |
|---|
| Put/Call Volume | 1.70 (18,968 puts / 11,144 calls) | Sentiment très bearish |
| Max Pain | $150 (expiration 20 Fev) | +7% au-dessus du prix actuel |
| Call/Put OI Ratio | 1.43 (calls dominant) | OI plus haussier que le volume |
| Options Volume | 30,112 contrats | Activite élevée |
| Stock/Options Ratio | 0.35% | Normal |
Divergence Volume vs Open Interest
Signal contrarian intéressant. Le Put/Call volume ratio de 1.70 montre un pessimisme extreme sur le court terme. Mais l'Open Interest Call/Put ratio de 1.43 (plus de calls que de puts) suggere que les positions plus anciennes sont haussieres. Le max pain a $150, soit +7% au-dessus du prix actuel, indique une attraction magnetique vers le haut pour l'expiration du 20 février. Ce type de divergence volume/OI est souvent precurseur d'un retournement.
Analyse Technique
| Indicateur | Valeur | Signal |
|---|
| Prix | $139.99 | Proche du 52W low |
| RSI (14) | 26.93 | Survente extreme (<30) |
| MACD | -22.55 | Momentum très negatif |
| Signal MACD | -16.61 | Sous le signal |
| EMA 20 | $184.04 | Prix -24% en dessous |
| EMA 50 | $204.19 | Prix -31% en dessous |
| EMA 200 | $190.73 | Prix -27% en dessous |
| ATR (14) | $13.64 | Volatilite élevée (9.7%) |
| 52W High | $263.50 | -46.9% sous le high |
| 52W Low | $136.61 | Test du low en cours |
| Target Analyste | BUY Target $233.95 (+67%) |
Niveaux Cles
| Type | Prix | Note |
|---|
| Support | $136.61 | 52W Low — Support critique |
| Support | $123.14 | Support historique (Nov 2024) |
| Support | $105.50 | Support majeur (robustesse 67%) |
| Resistance | $150 | Max Pain options — Seuil psychologique |
| Resistance | $184 | EMA 20 — Première resistance dynamique |
| Resistance | $190 | EMA 200 — Resistance majeure |
| Resistance | $204 | EMA 50 — Resistance forte |
Capitulation Technique
RDDT est en situation de capitulation technique complete : RSI a 26.9 (territoire de survente extreme), MACD a -22.55, prix sous toutes les moyennes mobiles (EMA 20/50/200). Le titre teste actuellement son 52W low de $136.61. L'ATR de $13.64 (9.7% du prix) indique une volatilité extreme. Historiquement, un RSI sous 30 combine a un test de 52W low sur une action profitable en hypercroissance est un signal de retournement puissant. Le gap non comble a $133.65 (17 juin 2025) pourrait servir de support supplementaire.
Secteur & Comparables
| Ticker | Nom | MCap | Revenue Growth | Marge Nette |
|---|
| RDDT | Reddit, Inc. | $19.5B | +69.7% | 24.1% |
| SNAP | Snap Inc. | ~$22B | ~+14% | ~-10% |
| PINS | Pinterest | ~$25B | ~+18% | ~15% |
| META | Meta Platforms | ~$1.7T | ~+22% | ~35% |
| TWLO | Twilio | ~$15B | ~+7% | ~-5% |
Reddit domine ses pairs sur la croissance. Avec +69.7% de revenue growth, RDDT croit 3 a 5 fois plus vite que Snap, Pinterest ou Meta. La marge nette de 24.1% est supérieure a la plupart des comparables (seul Meta fait mieux). La valorisation EV/Revenue de 11.0x est raisonnable pour ce profil de croissance. Reddit est la seule plateforme sociale majeure avec un modèle communautaire unique qui généré des données de haute qualité pour l'entrainement IA.
Contexte Macro
| Facteur | Situation | Impact RDDT |
|---|
| Marché Pub Digital | Croissance moderee (+10-15%) | RDDT surperforme |
| IA Generative | Boom des licences de données | Revenus data licensing |
| Concurrence IA | YouTube privilegie par les LLM | Menace long terme |
| Tech Sell-off | Rotation hors growth/tech | Pression sectorielle |
| Taux d'intérêt | Fed en pause | Neutre pour growth |
| Sentiment Retail | Communaute Reddit = base loyale | Avantage unique |
Le Paradoxe Reddit
Reddit se trouve dans une position unique : la plateforme est a la fois un beneficiaire et une victime potentielle de l'IA. Cote beneficiaire, les contrats de licences de données avec Google et OpenAI generent des revenus incrementaux significatifs. Cote risque, les modèles IA qui repondent directement aux questions des utilisateurs pourraient reduire le trafic organique vers Reddit. La these bullish repose sur le fait que l'engagement communautaire de Reddit est irreplacable — les utilisateurs viennent pour la discussion, pas seulement les reponses.
Analyse des Risques
Profil de risque : Modere-Élevé
Sell-off technique sévère (-46%) sur une société fondamentalement solide. Le risque principal est la deceleration de la croissance publicitaire et la concurrence IA sur le trafic.
-46% en 1 mois
Deceleration pub
Concurrence IA
Short 15.5%
Bilan solide
- Guidance Q1 2026 : croissance de 70% a 53% = deceleration marquee
- Cleveland Research : difficulte a acquerir de nouveaux annonceurs
- Annonceurs existants hesitent a augmenter leurs budgets Reddit
- 95% des revenus dependant de la publicite = concentration extreme
Risque principal. La deceleration de 70% a 53% inquiete le marché.
- Les LLM repondent directement aux questions = moins de visites Reddit
- YouTube privilegie comme source par les modèles IA vs Reddit
- Google AI Overviews reduisent le trafic referral depuis la recherche
- Risque a long terme sur le modèle de decouverte organique
Menace structurelle. L'IA pourrait desintermedier Reddit a terme.
- EV/EBITDA 52.9x reste élevé en absolu malgre la correction
- EV/Revenue 11.0x = premium significatif
- IPO Mars 2024 a $34 — titre encore a +312% depuis l'IPO
Valorisation comprimee mais pas cheap. Justifiable si croissance tient.
- 18.16M actions short = 13.4% des shares outstanding
- 4.34 jours pour couvrir = pression vendeuse prolongee
- Bears convaincus que la deceleration va s'aggraver
Double tranchant : pression baissiere ou catalyste de short squeeze.
- $2.48B de cash, $23.2M de dette = forteresse
- $1B de rachat d'actions = soutien direct du cours
- Profitable depuis 2025, cash flow positif
Aucun risque de liquidité. Bilan parmi les meilleurs du secteur.
Pourquoi le sell-off est peut-etre excessif
Le marché punit RDDT pour une deceleration de croissance de 70% a 53%. Mais 53% de croissance reste exceptionnel pour une société avec 24% de marge nette et $2.48B de cash. Le sell-off de -46% semble prix un scenario de "growth trap" qui n'est pas justifie par les fondamentaux. Le RSI a 26.9, les achats insiders et le programme de rachat de $1B sont des signaux contrarians puissants. Le risque reel est la concurrence IA sur le long terme, pas les fondamentaux actuels.
Trade Idea (Swing)
Long Oversold Bounce — Contrarian Growth Play
These
RDDT est en survente technique extreme (RSI 26.9) sur une société fondamentalement saine : Revenue +70%, marge nette 24%, $2.48B de cash, $1B de buyback. Le sell-off de -46% semble excessif pour une deceleration de croissance de 70% a 53%. Le target analyste moyen de $233.95 implique +67% de potentiel. TP1 $184 (EMA 20, +31%), TP2 $204 (EMA 50, +46%). Le short interest de 15.5% du float amplifiera tout rebond via le covering.
Invalidation & Sizing
Stop a $120 (sous le support historique de $123, -14% du prix). Invalidation si cassure du 52W low de $136.61 avec volume et cloture sous $130. L'ATR de $13.64 (9.7%) implique des mouvements journaliers de $10-15 — utiliser un stop eloigne. Taille : 3-5% du portefeuille. Entrée echelonnee recommandee entre $135-145 pour moyenner le PRU. Catalystes : execution du buyback, rebond du RSI au-dessus de 30, reconquete de l'EMA 20 a $184.
Sources
Donnees
- Market Watch Gateway (temps reel)
- Yahoo Finance / StockAnalysis
- AmericanBulls (signaux)
- Fintel / ChartExchange (Short)
Analyses
- Consensus analyste : Buy ($233.95)
- Revenue Growth : +69.7%
- EPS Q4 : $1.24 vs $0.93 est.
Disclaimer : Ce rapport est fourni a titre informatif uniquement. Il ne constitue pas un conseil en investissement. RDDT est un titre volatile en forte correction, sensible au marché publicitaire digital et a la concurrence IA. Consultez un conseiller financier agree avant toute decision.
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