Verdict Express — 2 Minutes
B+
Haussier Conviction — Confiance 70% — Profil Strategic/Deep Value
Ce que fait la boite
Centrus Energy Corp. est le seul enrichisseur d'uranium americain, positionne au coeur de la renaissance nucleaire aux États-Unis. Basee a Bethesda, Maryland, la société opéré deux segments : LEU (Low-Enriched Uranium) pour la fourniture de combustible nucleaire aux centrales, et Technical Solutions pour les services d'ingenierie au secteur public et prive. Avec 467 employes, $448.7M de revenus et une marge nette de 17.3%, Centrus est un acteur strategique irreplacable dans la chaîne d'approvisionnement nucleaire americaine. La société a annonce un investissement de $560M pour une expansion massive de son centre de fabrication a Oak Ridge, Tennessee.
3 Raisons d'Acheter
- Monopole strategique US — Seul enrichisseur d'uranium domestique, position irreplicable
- Expansion $560M — Nouveau contrat EPC avec Fluor, 400+ emplois, soutien federal massif
- Target $289.85 (Buy) — +47% de potentiel selon le consensus analyste
3 Raisons d'Eviter
- Short 26.4% du float — Parmi les titres les plus shortes, pression vendeuse forte
- Correction -57.6% du 52W high — Le titre a perdu plus de la moitie de sa valeur
- Revenue -3.6% YoY — Contraction des revenus malgre le contexte favorable
Setup Actuel
Oversold apres correction massive — LEU a chute de $464 a $197, soit -57.6% depuis son 52W high. Le RSI a 36.5 approche la zone de survente. Malgre cette correction, les fondamentaux strategiques restent intacts : Centrus est le seul enrichisseur americain, beneficie de $560M d'investissements et d'un contrat EPC avec Fluor. Le short interest de 26.4% créé un potentiel de short squeeze significatif si un catalyseur positif emerge. Le target analyste de $289.85 implique +47% d'upside.
Fondamentaux
| Metrique | Valeur | Signal |
|---|
| Revenus (TTM) | $448.7M (-3.6% YoY) | Legere contraction |
| EBITDA | $53.3M | Marge 11.9% |
| Marge Brute | 26.2% | Correcte pour l'uranium |
| Marge Operationnelle | 6.1% | Moderee |
| Marge Nette | 17.3% | Solide |
| ROE | 16.8% | Bonne creation de valeur |
| EPS (FY2025) | $3.63 | Rentable |
| Cash | $1.96B | Tres confortable |
| Dette | $1.22B | Geralbe |
| P/B | 5.1x | Premium strategique |
| EV/Revenue | 7.1x | Valorisation élevée |
| EV/EBITDA | 59.6x | Cher sur EBITDA |
| Beta | 1.21 | Volatilite moderee |
| Target Analyste | $289.85 | +47% de potentiel |
| Recommandation | Buy | Consensus positif |
Lecture des fondamentaux
Le paradoxe LEU : la marge nette de 17.3% est solide, mais les revenus ont legerement contracte (-3.6%). L'EV/EBITDA de 59.6x semble cher, mais c'est typique des acteurs strategiques a fort pricing power dans un marché reglemente. Le cash de $1.96B (52% du market cap) est remarquable et finance l'expansion de $560M. Le book value de $38.91/action vs prix de $197 donne un P/B de 5.1x, refletant la prime strategique d'un monopole nucleaire domestique.
Insiders & Institutions
Principaux Actionnaires (13G Filings)
Insiders Cles
| Insider | Role | Actions Detenues |
|---|
| Lloyd I. Miller III | 10% Owner | 792,658 |
| Morris Bawabeh | 10% Owner | 625,000 |
| William H. Timbers Jr. | President & CEO | 376,980 |
| Prospector Partners LLC | 10% Owner | 320,120 |
Structure Actionnariale
La detention institutionnelle de 89.2% est exceptionnellement élevée, refletant l'intérêt des fonds specialises (Van Eck — ETFs uranium, D.E. Shaw — hedge fund quantitatif). Le float de 18.3M actions est relativement etroit, ce qui amplifie la volatilité. La reduction de Bank of Nova Scotia (-49.9%) est a surveiller. Le CEO William Timbers detient 376,980 actions — skin in the game significatif.
Structure du Capital
| Composante | Valeur | Note |
|---|
| Market Cap | $3.73B | Mid Cap Energy |
| Enterprise Value | $3.18B | Inferieure au MCap (cash net) |
| Cash & Equivalents | $1.96B | 52% du Market Cap |
| Dette Totale | $1.22B | Geralbe |
| Cash Net | $741M | Position nette positive |
| Book Value/Share | $38.91 | P/B 5.1x |
| Revenue | $448.7M | -3.6% YoY |
Tresor de Guerre
Centrus dispose d'un tresor de guerre impressionnant de $1.96B en cash, representant 52% de sa capitalisation boursiere. Ce cash est strategique : il finance l'expansion de $560M a Oak Ridge et la montee en puissance de la production de centrifugeuses. La dette de $1.22B est geralbe, avec un cash net positif de $741M. L'Enterprise Value de $3.18B est inférieure au Market Cap, signe que le marché valorise la société en dessous de ses actifs nets. C'est une situation rare et potentiellement attractive pour les investisseurs value.
Short Interest
Évolution du Short Interest
| Date | Short Interest | Tendance |
|---|
| 30 Jan 2026 | 4,568,821 | En hausse |
| 15 Jan 2026 | 4,424,110 | En hausse |
| 31 Dec 2025 | 4,249,024 | En hausse |
| 14 Nov 2025 | 4,610,699 | Pic |
| 30 Sep 2025 | 4,041,329 | Stable |
| 15 Sep 2025 | 3,579,145 | Base |
Short Squeeze Potentiel
Avec 26.4% du float shorte et 3.4 jours pour couvrir, LEU présenté un profil de short squeeze classique. Le short interest est en hausse constante depuis septembre 2025 (3.58M → 4.57M), malgre la correction du titre. Le CTB (coût d'emprunt) de 0.41% reste faible, suggerant que les shorts sont confortables a ce niveau. Un catalyseur positif (nouveau contrat DOE, avancee HALEU, hausse du prix de l'uranium) pourrait forcer un rachat massif. Le float etroit de 18.3M actions amplifie le risque pour les vendeurs a decouvert.
Options & Derives
Lecture du marché options
Le Max Pain a $240 (vs prix actuel $197) indique que le marché options anticipé un prix significativement plus haut pour l'expiration du 20 février. Le ratio Call/Put OI de 1.65 confirme un biais haussier sur les options. Le Put/Call volume ratio de 1.34 montre cependant une activité put recente, probablement des hedges institutionnels. La volatilité implicite est élevée (>200% sur certains strikes), reflettant le profil high-risk/high-reward du titre. Le prix actuel est $43 en dessous du Max Pain, suggerant un potentiel de rattrapage a court terme.
Analyse Technique
| Indicateur | Valeur | Signal |
|---|
| Prix | $197.00 | En correction |
| RSI (14) | 36.5 | Proche survente (<30) |
| MACD | -19.4 | Bearish, sous le signal |
| EMA 20 | $258.89 | Prix -23.9% en dessous |
| EMA 50 | $272.59 | Prix -27.7% en dessous |
| EMA 200 | $235.97 | Prix -16.5% en dessous |
| ATR (14) | $29.24 | Volatilite ~15%/jour |
| OBV | Bearish | Flux sortants |
| Target Analyste | BUY Target $289.85 (+47%) |
Niveaux Cles
| Type | Prix | Note |
|---|
| Support | $190 | Zone de rebond recent (fev 2026) |
| Support | $145 | VWAP long terme — Support majeur |
| Support | $75 | Support historique fort (3 touches) |
| Resistance | $236 | EMA 200 — Première resistance |
| Resistance | $273 | EMA 50 — Resistance intermediaire |
| Resistance | $308 | Volume Profile resistance — Majeure |
Correction Majeure en Cours
LEU est en correction sévère de -57.6% depuis son 52W high de $464 atteint en octobre 2025. Le titre trade sous toutes ses moyennes mobiles (EMA 20/50/200), signe d'un trend baissier confirme. Le RSI a 36.5 s'approche de la zone de survente (<30), suggerant un potentiel de rebond technique. L'ATR de $29.24 (~15% du prix) indique une volatilité extreme. Le volume profile montre un Point of Control historique a $39.70, très loin du prix actuel. La zone de valeur haute a $307.84 est la première resistance volumetrique significative. Un retour vers l'EMA 200 ($236) representerait deja +20%.
Secteur & Comparables
| Ticker | Nom | MCap | Correlation | Profil |
|---|
| LEU | Centrus Energy | $3.73B | -- | Enrichissement US |
| CCJ | Cameco Corporation | ~$25B | 0.56 | Mining + Enrichissement |
| DNN | Denison Mines | ~$2B | 0.58 | Exploration/Mining |
| EU | enCore Energy | ~$500M | 0.51 | ISR Mining |
| LTBR | Lightbridge Corp | ~$400M | 0.49 | Fuel Technology |
LEU est unique dans le secteur uranium : c'est le seul enrichisseur americain, tandis que ses pairs (CCJ, DNN, EU) sont principalement des miniers. Centrus ne mine pas d'uranium — il enrichit et revend le combustible. Cette position monopolistique dans la chaîne de valeur nucleaire US explique sa prime de valorisation. La correlation la plus forte est avec DNN (0.58) et CCJ (0.56), confirmant le lien sectoriel. La correlation faible avec le SPY (-0.05) et le QQQ (-0.08) fait de LEU un excellent diversificateur de portefeuille.
Contexte Macro
| Facteur | Situation | Impact LEU |
|---|
| Renaissance Nucleaire | DOE vise 4x la capacité nucleaire | Catalyseur majeur |
| AI & Data Centers | Demande electrique explose | Besoin de base load nucleaire |
| Independance US | Ban de l'uranium russe | Seul enrichisseur domestique |
| Prix Uranium | U308 a ~$100/lb | Demande structurelle forte |
| Géopolitique | Tensions avec la Russie (Rosatom) | Soutien federal renforce |
| Reglementation | NRC & DOE favorables | Pipeline reglementaire positif |
Pourquoi le Nucleaire Revient en Force
La convergence de trois megatendances propulse le nucleaire : (1) les data centers AI necessitent une electricite fiable 24/7 que seul le nucleaire peut fournir en base load, (2) les objectifs de decarbonation excluent le charbon et le gaz, et (3) les tensions géopolitiques avec la Russie (qui fournissait ~20% de l'enrichissement mondial) poussent les États-Unis a relocaliser leur chaîne d'approvisionnement nucleaire. Le DOE a fixe un objectif ambitieux de quadrupler la capacité nucleaire americaine. Centrus, en tant que seul enrichisseur domestique, est litteralement au coeur de cette stratégie nationale. L'interdiction de l'uranium russe renforce encore sa position monopolistique.
Analyse des Risques
Profil de risque : Élevé
Correction massive de -57.6%, short interest de 26.4%, et dependance a des contrats gouvernementaux. Volatilite extreme (ATR 15%). Titre strategique mais speculative.
Short 26.4%
Correction -57.6%
Execution $560M
Revenue -3.6%
Monopole US
- 4.57M actions shortees sur un float de 18.3M — 1 action sur 4 est shortee
- Short interest en hausse constante depuis septembre 2025
- Les bears parient sur un exces de valorisation ou des delais d'execution
- Potentiel de short squeeze mais aussi de pression vendeuse continue
Le short interest de 26.4% est a double tranchant : pression baissiere ou short squeeze.
- Investissement de $560M pour une société generant $448M de revenus
- Construction d'une usine de fabrication de centrifugeuses — complexité technique élevée
- Dependance au contrat EPC avec Fluor et au soutien federal
- Delais et depassements de couts sont la norme dans le nucleaire
L'expansion est ambitieuse. Tout retard ou depassement pesirait lourdement.
- Technical Solutions depend de contrats DOE (Departement de l'Energie)
- Un changement de politique energetique pourrait reduire le soutien
- Le programme HALEU necessite des autorisations NRC continues
Bipartisan actuellement, mais dependance structurelle au soutien federal.
- ATR de $29.24 soit ~15% du prix actuel — mouvements de 10-15% courants
- Beta de 1.21 vs marché, mais mouvements idiosyncratiques frequents
- Float etroit (18.3M) amplifie les mouvements dans les deux sens
Preparer son plan d'entrée/sortie avant d'investir. Stop loss imperatif.
- Seul enrichisseur domestique US — barriere a l'entrée insurmontable
- Soutien bipartisan pour la sécurité energetique nucleaire
- Interdiction de l'uranium russe renforce le monopole
Position strategique quasi inattaquable dans la chaîne nucleaire US.
Pourquoi LEU est risque malgre sa position strategique
Le paradoxe LEU : une position monopolistique irreplicable dans un secteur en plein boom, mais un titre en correction de -57.6% avec 26.4% de short interest. Le marché ne doute pas de la these nucleaire mais de la vitesse d'execution. L'investissement de $560M represente plus d'un an de revenus — un pari ambitieux. La contraction des revenus de -3.6% en 2025 alimente les doutes. Le risque principal n'est pas structurel (le monopole est solide) mais temporel : le timing entre les depenses massives et la montee en puissance des revenus.
Trade Idea (Swing)
Long Oversold — Nuclear Renaissance Play
These
LEU est en survente technique (RSI 36.5) apres une correction de -57.6%, avec des fondamentaux strategiques intacts. Le monopole d'enrichissement US, l'expansion de $560M avec Fluor, et la renaissance nucleaire (AI + decarbonation) sont des catalyseurs puissants. Le target analyste de $289.85 implique +47% d'upside. Le short interest de 26.4% ajoute un potentiel de squeeze. TP1 $236 (retour EMA 200, +20%), TP2 $290 (target analyste, +47%). Entrée sur la zone $185-200 (support recent + RSI oversold).
Invalidation & Sizing
Stop a $145 (VWAP long terme, -26%). Ce stop large reflete la volatilité extreme du titre (ATR $29, soit 15%). Invalidation si revenue continue de baisser 2 trimestres consecutifs ou si le soutien federal est remis en question. Taille : 2-3% du portefeuille maximum. La volatilité de LEU est dangereuse — des mouvements de 10-15% en une séance sont frequents. Entrée echelonnee recommandee : 50% a $197, 50% sur pullback vers $185. Alternative : bull call spread pour limiter le risque sur les options.
Sources
Donnees
- Market Watch Gateway (temps reel)
- Yahoo Finance / StockAnalysis
- SEC EDGAR (10-K, 8-K filings)
- Fintel / ChartExchange (Short Interest)
Profil
- Centrus Energy Corp. (NYSE: LEU)
- Secteur : Energy
- Industrie : Uranium
- Site : centrusenergy.com
Analyses
- Consensus analyste : Buy ($289.85)
- Short Interest : 26.4% du float
- RSI : 36.5 (proche survente)
Disclaimer : Ce rapport est fourni a titre informatif uniquement. Il ne constitue pas un conseil en investissement. LEU est un titre volatile avec un short interest élevé (26.4%), sensible aux decisions gouvernementales et aux cycles du prix de l'uranium. Consultez un conseiller financier agree avant toute decision.
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