Verdict Express — 2 Minutes
D+
Speculatif Pur — Confiance 25% — Profil Biotech Pre-Revenue
Ce que fait la boite
Hoth Therapeutics est une biotech clinical-stage basee a New York, fondee en 2017. La société developpe des therapies innovantes pour des besoins medicaux non satisfaits : HT-001 (dermatologie oncologique, Phase II), HT-VA GDNF (obesite, preclinique — résultats superieurs au semaglutide), BioLexa (eczema, Phase I), et un pipeline immunologie/neurologie. Avec seulement 2 employes, $0 de revenus et $7.8M de cash, HOTH est une micro-cap speculative ($15.5M de capitalisation) qui mise tout sur la valeur de sa propriete intellectuelle et de ses partenariats universitaires.
3 Raisons d'Acheter
- GDNF bat le semaglutide — Résultats precliniques superieurs au blockbuster Ozempic/Wegovy en obesite
- Brevet USPTO approuve — Notice of Allowance pour therapie exon-skipping allergie (12 fev 2026)
- Target $5.00 — Potentiel +390% selon le consensus analyste
3 Raisons d'Eviter
- $0 de revenue — Aucun produit commercialise, cash burn de ~$8M/an
- 2 employes — Micro-structure sans capacité d'execution interne
- Dilution probable — $7.8M de cash = ~12 mois de runway avant levee de fonds
Setup Actuel
Rebond technique sur catalyseurs fondamentaux — HOTH a rebondi de $0.81 a $1.02 (+21.7%) suite a l'annonce des résultats precliniques GDNF superieurs au semaglutide (10 fev) et au brevet allergie (12 fev). Le titre reste 48% sous son 52W high de $1.98. Le RSI a 56 est neutre. Le cash de $7.8M donne environ 12 mois de visibilite. C'est un pari binaire : succes clinique = potentiel x5-10, echec ou dilution = perte quasi totale.
Activite de l'Entreprise
$0
Chiffre d'Affaires
Pre-revenue
-$8.2M
Perte Nette / An
Cash Burn
2017
Fondation
Clinical-Stage
Pipeline Therapeutique
| Programme | Indication | Stade |
|---|
| HT-001 |
Rash cutane lie aux inhibiteurs EGFR (dermatologie oncologique) |
Phase II |
| HT-VA GDNF |
Obesite et MASLD (maladie du foie gras) — co-developpe avec VA |
Preclinique |
| BioLexa |
Eczema (plateforme proprietary brevetee) |
Phase I |
| HT-KIT |
Cancers derives des mastocytes et anaphylaxie |
Preclinique |
| HT-004 |
Asthme et allergies (administration par inhalation) |
Preclinique |
| HT-ALZ |
Alzheimer et maladies neuro-inflammatoires |
Preclinique |
| HT-TBI |
Traumatisme cranien et AVC ischemique |
Preclinique |
| HT-005 |
Lupus |
Preclinique |
Partenariats Academiques
HOTH a etabli des accords de licence avec George Washington University, NC State University, University of Cincinnati, Isoprene Pharmaceuticals, Chelexa BioSciences, Zylo Therapeutics et Voltron Therapeutics. Le programme GDNF est co-developpe avec le U.S. Veterans Administration, ce qui confere une credibilite institutionnelle rare pour une micro-cap.
Fondamentaux
| Metrique | Valeur | Signal |
|---|
| Revenus (TTM) | $0 | Pre-revenue |
| Perte Nette (TTM) | -$8.2M | Cash burn regulier |
| EPS Q3 2025 | -$0.30 (est. -$0.07) | Miss -329% |
| EPS Q2 2025 | -$0.17 (est. -$0.14) | Leger miss |
| EPS Q1 2025 | -$0.27 (est. -$0.34) | Beat +21% |
| EPS Q4 2024 | -$0.32 (est. -$0.43) | Beat +26% |
| ROE | -151.1% | Destruction de valeur |
| ROA | -84.5% | Actifs improductifs |
| Cash | $7.85M | ~12 mois runway |
| Dette | $13.6K | Quasi zero |
| Book Value | $0.544/action | P/B 1.87x |
| Beta | 0.54 | Faible correlation marché |
| Target Analyste | $5.00 | +390% potentiel |
Comprendre une biotech pre-revenue
Les metriques financières classiques (P/E, marge, ROE) sont non pertinentes pour une biotech clinical-stage. La valeur de HOTH reside dans son pipeline therapeutique, ses brevets et ses partenariats academiques. L'indicateur clé est le cash runway : avec $7.8M et un burn rate de ~$8M/an, HOTH a environ 12 mois avant de devoir lever des fonds — ce qui implique une dilution quasi certaine.
Insiders & Institutions
Transactions Insiders
| Insider | Role | Actions | Prix |
|---|
| Robb Knie | CEO & President | 25,000 (achat) | $0.67 |
| Robb Knie | CEO & President | 10,000 (achat) | $0.39 |
| Robb Knie | CEO & President | 10,000 (achat) | $0.40 |
Actionnaires Institutionnels (13G)
| Institution | Date | Type |
|---|
| Armistice Capital LLC | 31 Dec 2023 | 13G (+57.96%) |
| Armistice Capital LLC | 31 Dec 2022 | 13G (New Position) |
| Mitchell P. Kopin | 31 Dec 2022 | 13G (New Position) |
| Iroquois Capital Management | 31 Dec 2021 | 13G (Unchanged) |
Signal Insider
Le CEO Robb Knie a achete des actions sur le marché a des prix de $0.39-$0.67 — un signal positif mais modeste en montant ($18K total). La presence d'Armistice Capital, un hedge fund specialise biotech, est notable. Son augmentation de +58% en 2023 montre une conviction sur le pipeline. Les institutions ne detiennent que 7.8% du float, typique d'une micro-cap sous le radar.
Structure du Capital
| Composante | Valeur | Note |
|---|
| Market Cap | $15.5M | Micro-cap |
| Enterprise Value | $7.99M | Inferieur au cash |
| Cash & Equivalents | $7.85M | ~12 mois runway |
| Dette Totale | $13.6K | Negligeable |
| Actions en circulation | 15.5M | Float 15M |
| Book Value / Action | $0.544 | P/B 1.87x |
Lecture du Bilan
L'Enterprise Value de $7.99M est inférieure au cash en banque ($7.85M), ce qui signifie que le marché valorise le pipeline therapeutique a quasi zero. C'est typique des micro-cap biotechs en perte de confiance. Cote positif : la dette est quasi inexistante ($13.6K), ce qui evite le risque de faillite a court terme. Le risque principal est la dilution : avec ~12 mois de cash, une augmentation de capital est inevitable, probablement au S1 2027.
Short Interest
Évolution du Short Interest
| Date | Short Interest | Tendance |
|---|
| 30 Jan 2026 | 783,318 | +143% vs 15 jan |
| 15 Jan 2026 | 321,350 | -13% vs fin dec |
| 31 Dec 2025 | 368,262 | -25% vs 15 dec |
| 15 Dec 2025 | 489,427 | -19% vs 28 nov |
| 15 Sep 2025 | 693,321 | Pic annuel |
| 13 Jun 2025 | 1,151,852 | Pic historique |
Évolution du Cost-to-Borrow
| Periode | CTB Fee | Actions Dispo |
|---|
| Fev 2026 | 2.2% | 350,000 |
| Nov 2025 | 2-3% | 500,000 |
| Sep 2025 | 5-8% | 200,000 |
| Fev 2025 | 73% | 1,000,000 |
| Mar 2025 | 66-71% | 600K-1.3M |
Le CTB raconte une histoire
Il y a un an, le cost-to-borrow etait de 73% — un signal de short squeeze extreme. Aujourd'hui a 2.2%, la pression short s'est largement relachee. Le short interest a bondi de 321K a 783K actions (+143%) entre le 15 et le 30 janvier 2026, potentiellement en anticipation de mauvais résultats. Cependant, le pic historique de 1.15M actions short (juin 2025) est loin. Avec 5% du float short et un days-to-cover de 1.24, le risque de squeeze est faible a modere.
Options & Derives
Pas d'Options Disponibles
HOTH ne dispose pas de marché d'options. C'est typique des micro-cap biotechs avec une capitalisation inférieure a $50M. L'absence d'options signifie qu'il n'y a pas de couverture possible via des puts, pas de revenus de covered calls, et pas de signal de volatilité implicite. Le seul moyen de trader HOTH est via l'action au comptant. Cela reduit aussi le mecanisme de "gamma squeeze" souvent observe sur les petites capitalisations.
Analyse Technique
| Indicateur | Valeur | Signal |
|---|
| Prix | $1.02 | Rebond +21.7% |
| RSI 14 | 56.1 | Neutre |
| MACD | -0.032 | Bearish mais converge |
| Signal MACD | -0.050 | Croisement haussier imminent |
| EMA 20 | $0.946 | Prix au-dessus |
| EMA 50 | $1.031 | Prix a proximite |
| EMA 200 | $1.173 | Prix -13% en-dessous |
| ATR | $0.087 | ~8.5% de volatilité journaliere |
| OBV | Neutre | Pas de divergence |
| Signal AmericanBulls | BUY Signal du 9 fev a $0.84 |
Niveaux Cles
| Type | Prix | Note |
|---|
| Support | $0.65 | Support majeur historique (robustesse 69) |
| Support | $0.58 | Support secondaire (robustesse 62) |
| Resistance | $1.27 | Resistance forte (4 touches, robustesse 83) |
| Resistance | $1.41 | Resistance intermediaire |
| Resistance | $1.98 | 52W High — Breakout zone |
Structure Technique
HOTH est en phase de markdown Wyckoff avec un biais de vente selon le profil de volume. Le prix ($1.02) est au-dessus de l'EMA 20 ($0.946) mais en-dessous de l'EMA 50 ($1.03) et nettement sous l'EMA 200 ($1.17). Le RSI a 56 est neutre apres le rebond de $0.81. La resistance clé est a $1.27 (4 touches, robustesse 83/100) — un franchissement valide avec volume ouvrirait la voie vers $1.41 puis $1.98. Le MACD converge vers un croisement haussier, ce qui confirmerait le rebond.
Secteur & Comparables
| Ticker | Nom | MCap | Stade | Focus |
|---|
| HOTH | Hoth Therapeutics | $15.5M | Phase I/II | Onco-derm, Obesite, Allergie |
| NVO | Novo Nordisk | ~$380B | Commercial | Obesite (Wegovy/Ozempic) |
| LLY | Eli Lilly | ~$700B | Commercial | Obesite (Mounjaro/Zepbound) |
| VKTX | Viking Therapeutics | ~$6B | Phase III | Obesite / MASLD |
| TERN | Terns Pharma | ~$800M | Phase II | MASLD / Obesite |
HOTH se positionne dans le marché de l'obesite a $200 milliards, domine par Novo Nordisk et Eli Lilly. Avec un programme GDNF montrant des résultats precliniques superieurs au semaglutide, Hoth dispose d'un argument scientifique differenciant. Cependant, l'ecart de capitalisation est abyssal : $15.5M vs $380B pour NVO. HOTH est au stade preclinique sur l'obesite — des années et des centaines de millions de dollars de distance du marché. La comparaison pertinente est plutot avec d'autres micro-cap biotechs early-stage.
Contexte Macro
| Facteur | Situation | Impact HOTH |
|---|
| Marché Obesite | $200B+ potentiel, GLP-1 en explosion | Thematique porteuse |
| FDA Biotech | Environnement regulatoire stable | Standard pour Phase I/II |
| Financement Biotech | Marché IPO/secondaire actif | Facilite les levees |
| Taux Fed | Environnement taux élevés | Penalise les pre-revenue |
| Concurrence GLP-1 | NVO, LLY, amgen, Viking | Marché très compétitif |
Le rush vers l'obesite
Le marché des traitements anti-obesite est la plus grande opportunité pharma de la decennie. Les GLP-1 (semaglutide, tirzepatide) generent deja des dizaines de milliards. Cependant, ils presentent des limites : effets secondaires gastro-intestinaux, perte musculaire, reprise de poids a l'arret. Le GDNF de Hoth propose un mecanisme different qui pourrait adresser ces lacunes. Neanmoins, passer de résultats precliniques a un medicament approuve prend 8-12 ans et coute $500M-$2B — un gouffre financier pour une société a $15M de capitalisation.
Analyse des Risques
Profil de risque : Tres Élevé
Micro-cap biotech pre-revenue avec 2 employes, cash burn actif et dilution imminente. Pipeline prometteur mais preclinique. Pari binaire par definition.
$0 Revenue
2 Employes
Dilution Imminente
Pipeline Preclinique
Short 5% Float
- Cash $7.85M avec burn rate ~$8M/an = 12 mois de runway
- Augmentation de capital obligatoire avant mi-2027
- Dilution typique de 30-50% pour une micro-cap biotech
- Historique de levees : Armistice Capital deja investi via 13G
Dilution quasi certaine. Le timing et les conditions determineront l'impact.
- 90% des medicaments echouent en essais cliniques (statistique industrie)
- GDNF encore au stade preclinique — pas d'essais humains
- HT-001 en Phase II, taux de succes historique ~30%
- 2 employes = dependance totale aux partenaires externes
Echec clinique = perte de 80-100% du capital investi.
- Seulement 2 employes a temps plein — dependance clé-homme
- Execution repose sur des sous-traitants et partenaires academiques
- Aucune capacité de fabrication ou de commercialisation propre
Structure typique d'une holding biotech. Risque de key-man élevé.
- Volume moyen ~300-700K actions/jour — erratique
- Spread bid/ask potentiellement large sur un titre a $1
- Gaps frequents : +75% (jan 2025), +44% (sep 2024), +84% (dec 2022)
- ATR de $0.087 = 8.5% de volatilité journaliere
Mouvements de +/- 20% en une journée sont courants. Trader avec prudence.
- Prix a $1.02 — très proche du seuil de $1.00 NASDAQ
- Si le prix reste sous $1 pendant 30 jours = notification de non-compliance
- Reverse split possible comme mesure de dernier recours
Pas de flag compliance actuellement, mais a surveiller de pres.
Pourquoi HOTH est un pari binaire
HOTH illustre parfaitement le profil risque/rendement asymetrique des micro-cap biotechs. Le scenario bull (succes GDNF, partenariat pharma) pourrait generer un rendement de 500-1000%. Le scenario bear (echec clinique, dilution, delisting) signifie une perte de 80-100%. Il n'y a pas de scenario intermediaire. Ce type d'investissement ne devrait representer que 1-2% maximum d'un portefeuille diversifie, avec un capital que l'on est pret a perdre integralement.
Trade Idea (Speculative)
Long Speculatif — Pipeline Obesite / Catalyseurs
These
HOTH beneficie de deux catalyseurs frais : résultats GDNF vs semaglutide et brevet allergie USPTO. Le titre est a 48% sous son 52W high avec un signal BUY AmericanBulls du 9 fev. L'EV de $8M est quasi egale au cash ($7.8M), valorisant le pipeline a zero. TP1 $1.27 (resistance forte a 4 touches, +25%), TP2 $1.98 (52W high, +94%). La these repose sur un rerate du pipeline suite aux données GDNF et un eventuel partenariat pharma.
Invalidation & Sizing
Stop a $0.60 (sous le support majeur a $0.65). Ce trade est hautement speculatif. Invalidation si : echec clinique HT-001, dilution massive a prix defavorable, ou cassure sous $0.65 avec volume. Taille : 0.5-1% du portefeuille maximum. Ceci est un pari asymetrique sur un catalyseur biotech — le capital investi doit etre considéré comme perdu d'avance. Ne jamais moyenner a la baisse sur une micro-cap pre-revenue.
Sources
Donnees
- Market Watch Gateway (temps reel)
- Yahoo Finance / StockAnalysis
- AmericanBulls (signaux)
- Fintel / ChartExchange (Short/CTB)
Profil
- Hoth Therapeutics, Inc. (NASDAQ: HOTH)
- Secteur : Healthcare
- Industrie : Biotechnology
- Site : hoththerapeutics.com
Analyses
- Target analyste : $5.00
- Pipeline : 8 programmes
- Cash runway : ~12 mois
Disclaimer : Ce rapport est fourni a titre informatif uniquement. Il ne constitue pas un conseil en investissement. HOTH est une micro-cap biotech pre-revenue extremement speculative avec un risque de perte totale du capital. Consultez un conseiller financier agree avant toute decision.
MARKET WATCH