Verdict Express — 2 Minutes
B+
Haussier — Confiance 73% — Profil Growth/Value
Ce que fait la boîte
FedEx Corporation est le leader mondial du transport express et de la logistique. Fondée en 1971 par Fred Smith, la société opère via deux segments principaux : Federal Express (express, ground, e-commerce) et FedEx Freight (fret). Avec 300,000 employés et un CA de $90.1B, FDX est un baromètre de l'économie mondiale — si FedEx livre plus, l'économie tourne.
3 Raisons d'Acheter
- Revenue +13.9% growth — Croissance forte pour un industriel de cette taille
- Near 52W high breakout — $374.72 vs high $380.86, momentum puissant
- FedEx Freight spin-off — Catalyseur de déblocage de valeur majeur
3 Raisons d'Éviter
- Earnings en baisse -13.3% — Revenus en hausse mais profits en compression
- Analyst target $368 < prix actuel — Le consensus dit "surévalué"
- Amazon logistics — Compétition croissante, perte de volumes
Setup Actuel
Breakout en cours — FDX est à 1.6% de son plus haut 52 semaines ($380.86). Signal BUY AmericanBulls actif depuis le 22 janvier à $309.81, soit +21% de gain latent. Le programme DRIVE de réduction des coûts et le spin-off potentiel de FedEx Freight sont les deux catalyseurs. Attention : le consensus analyste est SOUS le prix actuel, ce qui rend le trade contrarian.
Insiders & Institutions
7.56%
Insiders (Smith Family)
Alignement des Intérêts
La famille Smith (fondateurs) détient 7.56% du capital, soit environ $6.7 milliards. C'est un signal fort d'alignement : quand le fondateur a des milliards en jeu, il travaille pour les actionnaires. Pas de transactions insider récentes — stabilité au sommet.
| Catégorie | Détention | Signal |
|---|
| Institutionnels | 79.6% | Forte conviction |
| Insiders (Smith Family) | 7.56% | Alignement fondateur |
| Transactions récentes | Aucune | Stabilité |
Structure du Capital
235.1M
Actions Outstanding
$119.75
Book Value / Action
| Composante | Valeur | Note |
|---|
| Shares Outstanding | 235.1M | Stable |
| Float | 217.1M | 92.3% du total |
| Book Value | $119.75/share | Solide |
| Market Cap | $88.4B | Large Cap |
| Dividende | 1.55% yield | Croissant |
Capital Sain
FedEx a une structure de capital simple et saine. Pas de dilution, pas de convertibles toxiques, pas de warrants problématiques. Le float représente 92.3% des actions, ce qui signifie une bonne liquidité. Le dividende de 1.55% est régulièrement augmenté, signe de confiance du management dans les cash flows futurs.
Short Interest
Short Interest Très Faible
Avec seulement 1.4% du float shorté et 1.81 jours pour couvrir, les bears ne parient pas contre FedEx. C'est un signal positif : le marché ne voit pas de risque baissier imminent. Pour un industriel cyclique de cette taille, un SI aussi bas traduit la confiance du marché dans la trajectoire haussière.
Options & Dérivés
Biais : Neutre à Haussier. Sentiment à -0.035 (neutre) avec faible confiance (0.163). Le beta de 1.336 implique que FDX amplifie les mouvements du marché de 33%. Le spread P/E TTM (20.7x) vs Forward (17.3x) suggère que le marché anticipé une amélioration des earnings grâce au programme DRIVE.
Analyse Technique
| Indicateur | Valeur | Signal |
|---|
| Prix | $374.72 | Near 52W High |
| 52W High | $380.86 | -1.6% (breakout imminent) |
| 52W Low | $194.30 | +92.9% depuis le low |
| SMA 50 | $310.13 | Prix +20.8% au-dessus |
| SMA 200 | $253.49 | Prix +47.8% au-dessus |
| AmericanBulls | BUY depuis 22/01 à $309.81 (+21%) |
Niveaux Clés
| Type | Prix | Note |
|---|
| Support | $310.13 | SMA 50 — Premier support majeur |
| Support | $253.49 | SMA 200 — Support long terme |
| Résistance | $380.86 | 52W High — Breakout zone |
| Résistance | $400.00 | Niveau psychologique |
| Résistance | $430.00 | Extension — Nouveau ATH potentiel |
Momentum Puissant
FDX est en uptrend confirmé depuis le signal BUY du 22 janvier. Le prix est 20.8% au-dessus de la SMA 50 et 47.8% au-dessus de la SMA 200 — configuration haussière classique. Le titre a presque doublé depuis son 52W low de $194.30. La question clé : le breakout au-dessus de $380.86 va-t-il déclencher une accélération vers $400+ ?
Secteur & Comparables
| Ticker | Nom | MCap | P/E | Marge Op. |
|---|
| FDX | FedEx Corp | $88.4B | 20.7x | 7.6% |
| UPS | United Parcel Service | ~$100B | ~18x | ~10% |
| XPO | XPO Inc | ~$15B | ~25x | ~8% |
| JBHT | JB Hunt Transport | ~$20B | ~28x | ~9% |
| CHRW | CH Robinson | ~$12B | ~30x | ~5% |
FDX est le #2 mondial derrière UPS. Valorisation raisonnable (20.7x P/E) vs peers. Marge opérationnelle de 7.6% inférieure à UPS (~10%) — c'est exactement ce que le programme DRIVE vise à corriger. Le spread de marge = opportunité d'amélioration de 200-300 bps.
Contexte Macro
| Facteur | Situation | Impact FDX |
|---|
| PIB US | Croissance modérée | Volumes stables |
| E-Commerce | Croissance continue | Moteur de volume |
| Prix du Pétrole | Variable | Risque sur marges |
| Taux Fed | Plateau / Baisses attendues | Favorable aux industriels |
| Commerce Mondial | Tensions / Tarifs | Risque sur l'international |
FDX = Baromètre Économique
FedEx est considéré comme un indicateur avancé de l'économie. Quand FDX monte et bat les attentes, c'est un signal que l'activité économique accélère. Le fait que FDX soit near son 52W high avec un CA en croissance de +13.9% est un signal macro positif pour l'économie américaine et mondiale.
Analyse des Risques
Profil de risque : Modéré
FDX est à 1.6% de son 52W high ($380.86) avec un signal BUY actif depuis le 22 janvier (+21%).
Analyst Target Below Price
Amazon Logistics Competition
Risque de Récession
Earnings en Déclin (-13.3%)
Coûts du Carburant
- Target moyen : $368.44 vs prix actuel $374.72 = le consensus dit "surévalué"
- FDX a déjà dépassé l'objectif du marché — les analystes n'ont pas encore relevé leurs targets
- Risque de correction vers le target si pas de catalyseur supplémentaire
ÉLEVÉ — Le marché price au-dessus du consensus. Play contrarian si on achète ici.
- Amazon construit son propre réseau logistique — déjà le plus gros livreur US
- FDX a perdu le contrat Amazon en 2019. Amazon représentait ~7% du CA
- Amazon Logistics gère désormais 60%+ de ses propres livraisons
- Risque : Amazon commence à proposer la livraison à des tiers (concurrence directe)
ÉLEVÉ — Amazon est le gorille dans la pièce. La perte de market share est un risque structurel.
- FDX est cyclique avec un beta de 1.336 — amplifie les baisses du marché
- Les volumes de shipping sont directement corrélés au PIB
- En 2008-2009, FDX a perdu ~60% de sa valeur. En 2020, -40%
- Si récession US → FDX est un des premiers touchés
MOYEN — Pas de récession en vue, mais le beta 1.34 signifie que toute correction sera amplifiée.
- Le CA croît de +13.9% mais les earnings baissent de -13.3% = compression des marges
- Marge opérationnelle de 7.6% est inférieure à UPS (~10%)
- Le programme DRIVE est censé corriger cela, mais les résultats ne sont pas encore visibles
- Le marché price l'amélioration future (Forward PE 17.3x vs TTM 20.7x)
MOYEN — Le marché anticipé l'amélioration. Si DRIVE déçoit, correction violente.
- Le fuel est un des principaux postes de coûts de FedEx
- Un spike pétrolier = compression immédiate des marges
- FDX n'est pas entièrement hedgé contre les variations du pétrole
- Risque géopolitique (Moyen-Orient, sanctions) = risque fuel indirect
MOYEN — Risque exogène non contrôlable mais gérable via les surcharges fuel.
- 300,000 employés — masse salariale considérable
- Négociations syndicales et inflation salariale
- Risque de grève comme UPS en 2023
FAIBLE — Gérable. FDX a historiquement bien négocié avec ses employés.
- Diversifié entre express, ground, freight, international
- Exposition géographique mondiale (pas uniquement US)
- Multiple flux de revenus réduisent le risque de concentration
FAIBLE — FDX est bien diversifié. Pas de client unique dominant.
Thèse
FDX est à 1.6% de son 52W high ($380.86) avec un signal BUY actif depuis le 22 janvier (+21%). Le programme DRIVE devrait améliorer les marges vers celles d'UPS. Le spin-off potentiel de FedEx Freight est un catalyseur de déblocage de valeur. Revenue +13.9% montre que l'économie tourne. TP1 $400 (niveau psychologique, +7%), TP2 $430 (extension, +15%).
Invalidation & Sizing
Stop à $310 (SMA 50, -15%). Invalidation si cassure sous la SMA 50 avec volume. Attention : le target analyste moyen ($368.44) est SOUS le prix actuel — c'est un trade contrarian. Taille : 3-5% du portefeuille max. Le beta de 1.34 signifie que toute correction de marché sera amplifiée. Préférer une entrée sur pullback vers $365 plutôt qu'un achat au plus haut.
Sources
Données
- Market Watch Gateway (temps réel)
- Yahoo Finance / StockAnalysis
- AmericanBulls (signaux)
- Fintel / ChartExchange (Short)
Profil
- FedEx Corporation (NYSE: FDX)
- Secteur : Industrials
- Industrie : Integrated Freight & Logistics
Analyses
- Consensus analyste : Buy ($368.44)
- AmericanBulls : BUY (22/01)
- Sentiment : Neutre (-0.035)
Disclaimer : Ce rapport est fourni à titre informatif uniquement. Il ne constitue pas un conseil en investissement. FDX est un titre cyclique sensible aux conditions macroéconomiques. Consultez un conseiller financier agréé avant toute décision.
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