Verdict Express — 2 Minutes
B+
Haussier — Confiance 70% — Profil Momentum / Value
Ce que fait la boîte
First Majestic Silver Corp. est un producteur d'argent et d'or basé à Vancouver, Canada. La société opère 3 mines au Mexique : San Dimas (Durango), Santa Elena (Sonora) et La Encantada (Coahuila). Fondée en 1979, c'est un pure play sur le cours de l'argent avec une exposition secondaire à l'or. Revenue presque doublée YoY grâce à la flambée des métaux précieux.
4 Raisons d'Acheter
- Revenue +95% YoY — $965.6M portée par le bull run de l'argent
- Silver bull market — Argent impliqué à $100+, Or >$5K
- Net cash position — $575M cash vs $237M dette = $338M net cash
- Near 52W high breakout — $22.96 vs high $27.90, momentum fort
4 Raisons d'Éviter
- PE 164x — Cher sur le trailing earnings, valorisation tendue
- Risque politique Mexique — 3 mines dans un seul pays, régulations changeantes
- Silver volatile — Beta 1.535, corrections brutales possibles
- Business cyclique — 100% dépendant du prix des métaux précieux
Setup Actuel
Bull Run Métaux Précieux — AG surfe sur la vague de l'argent et de l'or. Le titre est en forte hausse depuis le signal BUY d'août à $8.63, soit +166% en 6 mois. Dernier signal AmericanBulls : BUY le 9 février à $22.63, puis SELL le 12 février à $23.29. Le titre consolide près du 52W high ($27.90). Le SMA50 à $19.50 et le SMA200 à $12.12 confirment une tendance haussière bien établie.
Insiders & Institutions
Insider Activity
Aucune transaction insider récente. La participation insider est très faible à 0.99%, ce qui signifie que la direction détient peu d'actions. Les institutions représentent 55.3% du flottant, ce qui est un signe de confiance institutionnelle. L'absence de ventes insiders dans un contexte de hausse est un signal neutre à légèrement positif.
Structure du Capital
490M
Actions en Circulation
| Composante | Valeur | Note |
|---|
| Market Cap | $11.26B | Large cap minier |
| Enterprise Value | $11.35B | EV/Revenue = 11.75x |
| Book Value / Share | $5.305 | P/B = 4.33x |
| Dividende | 0.09% | Token dividend |
| Beta | 1.535 | Volatilité élevée |
Bilan Solide
AG affiche un bilan sain avec une position de trésorerie nette de $338M ($575M cash - $237M dette). La société est cash-generative avec $380M d'EBITDA. Pas de risque de dilution ou de refinancement à court terme. Le dividende de 0.09% est symbolique mais démontre une volonté de retourner du cash aux actionnaires.
Short Interest
Short Interest Faible
Avec seulement 0.81 jour pour couvrir et ~4.5% du float shorté, la pression vendeuse est minimale. Le volume élevé (21.5M) signifie que les shorts peuvent sortir rapidement sans impact majeur. Pas de squeeze potentiel, mais pas de pression baissière non plus. Signal neutre à positif pour les longs.
Options & Dérivés
Biais : Haussier. AG est à 82% de son 52W high ($27.90) et à +351% au-dessus de son 52W low ($5.09). Le beta de 1.535 signifie que AG amplifie les mouvements du marché de 53%. Le sentiment est positif (score 0.446) avec une confiance de 0.287. Les options sur AG offrent une volatilité implicite élevée reflétant le beta du titre.
Secteur & Comparables
| Ticker | Prix | MCap | P/E | Profil |
|---|
| AG | $22.96 | $11.26B | 164x / 21.9x fwd | Silver Miner (Mexique) |
| PAAS | — | — | — | Pan American Silver |
| HL | — | — | — | Hecla Mining (Silver/Gold) |
| MAG | — | — | — | MAG Silver Corp |
| SLV | — | — | — | iShares Silver Trust (ETF) |
| GLD | — | — | — | SPDR Gold Trust (ETF) |
AG est le pure play argent le plus connu. Le titre surperforme en période de hausse des métaux précieux grâce à son levier opérationnel. Beta 1.535 = amplification des mouvements de l'argent. Le thème "métaux comme hedge inflation" porte le secteur entier.
Contexte Macro
| Actif | Niveau | Impact AG |
|---|
| Argent (Silver) | Impliqué >$100 | Corrélation directe |
| Or (Gold) | >$5,000 | Hausse du secteur |
| Dollar (DXY) | — | Dollar faible = métaux forts |
| Inflation | Persistante | Métaux = hedge inflation |
| Taux Fed | — | Pause/baisse = favorable aux métaux |
Thèse Macro
Le contexte macro est extrêmement favorable pour AG. L'or au-dessus de $5,000 et l'argent impliqué à $100+ signalent un cycle haussier séculaire des métaux précieux. Les facteurs : inflation persistante, dédollarisation, demande industrielle (panneaux solaires, électronique), offre minière contrainte. AG, en tant que producteur d'argent à fort levier opérationnel, est positionné pour capturer ce mouvement. Le thème "métaux comme hedge inflation" est le trade macro dominant.
Analyse des Risques
Profil de risque : Élevé
AG est un véhicule à fort levier sur le cours de l'argent. Les risques principaux sont la dépendance totale au prix de l'argent et la concentration géographiq
Prix de l'Argent — Corréla...
Risque Géopolitique Mexique
Valorisation Tendue
Cash Burn — Non Applicable
Dilution — Faible Ownershi...
- AG est un pure play sur le cours de l'argent — corrélation quasi parfaite
- Beta de 1.535 = si l'argent corrige de 10%, AG chute de ~15%
- L'argent est historiquement 2x plus volatile que l'or
- Risque de correction brutale après un rally de +351% depuis le 52W low
ÉLEVÉ — Si l'argent corrige, AG chute plus vite. C'est la nature du levier opérationnel minier.
- 3 mines sur 3 au Mexique — concentration géographique totale
- Instabilité politique, changements de régulations minières
- Risque de hausse des royalties, taxes ou restrictions environnementales
- Précédent : la taxe minière mexicaine de 2014 a frappé tout le secteur
MOYEN — Le Mexique est un pays minier majeur mais l'environnement réglementaire reste imprévisible.
- P/E trailing de 164x — extrêmement cher en absolu
- P/B de 4.33x — élevé pour un producteur de métaux
- EV/EBITDA de 29.8x — tendu par rapport aux pairs
- Seule consolation : Forward P/E à 21.9x implique une forte croissance des bénéfices
MOYEN — Le marché price un scénario optimiste. Toute déception sera sévèrement punie.
- AG est cash-generative avec $380.5M d'EBITDA
- Position de trésorerie nette de $338M ($575M cash - $237M dette)
- Pas de risque de refinancement ou de dilution forcée
FAIBLE — Le bilan est sain. Ce risque est maîtrisé.
- Insiders ne détiennent que 0.99% des actions — très faible alignement
- Pas de transactions insider récentes (ni achats ni ventes)
- 490M actions en circulation, pas de signal de dilution imminent
FAIBLE — Pas de dilution active, mais le faible ownership insider est un bémol structurel.
- 100% des revenus proviennent de l'extraction d'argent et d'or au Mexique
- Un seul pays, un seul secteur, un seul commodity
- Si l'argent baisse ET le Mexique durcit sa réglementation = double impact
- Aucune diversification géographique ou sectorielle
ÉLEVÉ — One-trick pony. Le destin d'AG est 100% lié à l'argent et au Mexique.
Synthèse des Risques
AG est un véhicule à fort levier sur le cours de l'argent. Les risques principaux sont la dépendance totale au prix de l'argent et la concentration géographique au Mexique. En revanche, le bilan est sain (net cash), la société est profitable, et il n'y a pas de risque de dilution ou de cash burn. C'est un trade directionnel sur les métaux précieux — si vous êtes haussier sur l'argent, AG est l'un des meilleurs véhicules. Si vous avez des doutes sur le silver, passez votre chemin.
Trade Idea (Swing)
Long Momentum — Silver Bull Run
Thèse
AG consolide dans une zone de pullback vers le SMA50 ($19.50). Entrée entre $21.50-23.00 pour profiter du retest de la zone de support. TP1 au 52W high de $27.90 (+22%) et TP2 en extension à $32 (+40%). Le silver bull market fournit le catalyseur macro. Revenue +95% YoY et EBITDA $380M prouvent que la société monétise le rally des métaux.
Invalidation & Sizing
Stop à $18.50 soit -15% sous le SMA50, zone où la tendance haussière serait remise en question. Si l'argent casse sous un support majeur = sortie immédiate. Taille : 3-5% du portefeuille max. AG est un titre à beta 1.535 avec une volatilité inhérente aux miniers. Le trailing P/E de 164x rend le titre vulnérable à toute déception sur les bénéfices.
Sources
Données
- Market Watch Gateway (temps réel)
- Yahoo Finance / StockAnalysis
- AmericanBulls (signaux)
- Fintel / ChartExchange (Short)
Profil
- First Majestic Silver Corp.
- NYSE: AG — Vancouver, Canada
- Secteur : Basic Materials — Silver
Analyses
- Consensus analystes : Buy — Target $23.75
- Sentiment positif (0.446)
Disclaimer : Ce rapport est fourni à titre informatif uniquement. Il ne constitue pas un conseil en investissement. AG est un titre à forte volatilité lié aux métaux précieux. Consultez un conseiller financier agréé avant toute décision.
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